央行连续四周 净回笼近万亿

    春节后的一个月以来，央行在公开市场均延续净回笼态势，四周净回笼总量近万亿，但其中，仅一成为节后重启后的正回购回笼，其余均为节前逆回购到期。

    昨日，央行在公开市场开展了180亿正回购28天正回购，操作量较本周二缩量逾三成，但中标利率继续持平于2.75%。至此，本周净回笼量猛增至440亿，较此前连续两周50亿的净回笼规模猛增近八倍。

    再将期限拉长来看，春节过后，央行在公开市场的回笼量为9640亿。春节后至今的四周，央行单周净回笼量分别为9100亿、50亿、50亿、440亿。但其中，正回购操作量仅为1040亿，其余约九成均为节前投放的逆回购到期。

    这表明，春节后央行净回笼的力度仍属温和。节后至今的一个月，虽然每周净回笼，但央行实际仅开展了1040亿正回购，剩余均为节前投放的逆回购到期，并且正回购利率始终维稳，显示央行不愿过多回笼流动性，同时也暂停逆回购，不愿继续投放流动性的维稳意图。

    面对1月外汇占款飙升至近7000亿，2月通胀创阶段性高点，市场人士分析，数量型工具回笼来维持平衡的必要性大幅增加。未来央行公开市场操作将更趋灵活，正回购将持续，而存款准备金率使用的可能性不大。