上周末,我去杭州解百买衣服,走进大楼,就见到左手边黄金柜台人头攒动。
在黄金柜台的前面显眼处,他们立了一个易拉宝,上书:大回馈,每克优惠20元,现在只要369元/克。
相比前几个月每克高达400多元的金价,如今这一数千年的硬通货价格的确出现了不小的降幅。黄金在国人心目中占据至高无上的地位,堪称历史最悠久的“高富帅”,过去几年我们又眼睁睁看着它从每克不足100元一路飙升至400多元,所以这次从高价下跌,让人产生捡便宜的错觉。
要探究金价下跌的原因,还是要从黄金价格的影响因素上找缘故。
除了受供需关系的影响,黄金与美元关系紧密。其一,美元是黄金价格的标价货币,黄金的价格是以美元来计价。其二美元和黄金是金融市场中可以相互替代的投资工具,投资人往往可以在美元与黄金二者中选其一。
所以,即便黄金本身价值没有发生变动,但是美元汇率出现了波动,如美元下跌,那么黄金价格就表现为上涨;如果美元走势强劲,投资美元就会有更大的收益,投资者会增加对美元的投资,资金离开金市,那么黄金的价格就可能下跌。2007年至今的黄金大牛市,很重要的原因之一就在于美元贬值,美元保值增值的吸引力下降导致市场资金转向黄金市场,进而推动黄金价格的上扬,2011年,国际金价冲高到历史最高价1920美元/盎司。
今年2月份之后,金价出现的急速下跌正是因为美元指数走强。最近,美国公布了一系列经济数据,显示美国经济进一步复苏,美元存在进一步走强的可能性。比如,上周五公布的美国2月非农就业人数增长23.6万人,预期增长16.0万人,2月份失业率降至7.7%,为2008年12月来的最低水平。
当然,我们不能陷入教条主义,认为美元走高,金价走低,二者一定成反比。2009年以后,美元汇率和金价一度出现正相关。出现正相关的因素是:多个欧元国家出现债务危机,经济状况虽然欠佳的美国成为“矮子里的长子”,美元和黄金都成为避险工具;各国纷纷启动“印钞机”,黄金成为抗通胀的工具。
可以确定的是,美国经济复苏的势头已经难以抵挡,欧洲这架老爷车虽然陈旧不堪却驶过了最泥泞的道路,由美元引导的金价必然会从最闪亮的前台退居二线。当然,黄金继续会成为各国央行储备的重要资产,印度和中国两个世界最大的黄金消费国的消费热情也不会大幅减退,金价要退回到多年前每克不足100元的位置也断不可能。