ST贤成实际控股人疯狂举债酿祸
自从ST贤成再次戴帽后，公司的股价更是一连4天无量“一字”跌停，截至3月11日，公司股价报收2.97元/股
编者按：对于ST贤成而言，摘帽不满一年即被再次ST的消息，如同压垮骆驼的最后一根稻草，3月6日复牌后，公司股票连续4个交易日跌停。以公司总股本计算，仅4个交易日内，ST贤成市值已然蒸发了近11亿元。ST贤成的财务黑洞到底有多严重，是哪些原因造成了曾风光一时的贤成矿业今日的一囧境，这些都值得深入剖析。今日，本报聚焦ST贤成财务黑洞，希望提供有益的投资价值以供参考。
■本报记者 矫 月
现今的ST贤成在陆续爆出“财务黑洞”、“股权遭质押”、“董事长被证监局责令罢免”、“主动申请股价特别处理”、“资金链断链矿业停产”、“股权被冻结”等等负面消息后，昔日的矿产概念光环消失不见。
自从ST贤成再次戴帽后，公司的股价更是一连4天无量“一字”跌停。截至3月11日，公司股价报收2.97元/股。
北京威诺律师事务所的杨兆全律师向《证券日报》记者分析道：“该公司面临巨额债务，有破产的可能性。”
杨兆全律师还指出，由于ST贤成实际控制人黄贤优及其控股的西宁市国新投资控股有限公司质押上市公司股权而存在无法还款股权被变卖的风险，因此，不排除公司会更换实际控制人的可能性。
ST戴帽“二进宫”
2005年和2006年，ST贤成因连续两年亏损，2007年5月被上证所实行退市风险警示特别处理，戴上了ST的帽子。此后，公司因转型而连续5年实现盈利，并于2012年3月份成功摘帽，但不曾想，刚刚摘帽不到一年的时间，ST贤成上演了一次“二进宫”，不得不再次捡起已经摘掉的帽子戴在头上。
公司公告称，因生产经营活动受到严重影响且预计在三个月内不能恢复正常，公司股票将被上海证券交易所实施其他风险警示。自3月6日起实施其他风险警示，公司股票简称将变为ST贤成。
据了解，ST贤成各煤炭生产子公司的生产分别出现全部停工及间歇性停工等现象，经营管理出现较大波动。公司下属的华阳煤业、光富矿业、云尚矿业和云贵矿业2012年度未经审计的产量分别约为2万吨、0.6万吨、2万吨、9万吨，开工率分别约为13%、7%、13%、60%，同比2011年发生了大幅下降。
有分析人士认为，除了公告所称“受国内整体煤炭行业不景气、贵州地区安全检查力度加强以及公司资金困难造成煤矿建设停滞”等因素外，大股东贤成集团“玩矿”疯狂举债，最终导致资金链断裂，才是将ST贤成推上退市悬崖的根本原因。
ST贤成表示，经公司财务部门初步测算，到2012年12月31日，公司生产经营层面未能有持续性的明显改善，预计2012年归属于上市公司股东的净利润为亏损,亏损数据相比前三个季度会进一步加大。
财务黑洞不见底
有报道称，贤成集团利用上市公司股权质押融资的额度高达近20亿元，且多数债主均将贤成集团以及黄贤优告上法庭。
ST贤成的债务黑洞到底有多大，至今公司都还没有给出一个完全的统计的数据。而据西南证券2月20日发布的公告显示，ST贤成下属子公司以前年度未及时入账且尚未归还借款中，已知资金去向的金额合计为3000万元，未知资金去向的金额合计为1.54亿元，同时“截至目前我公司获知ST贤成及其子公司对外担保金额合计为27450万元”。此外，ST贤成至少有27项诉讼，争议标的金额合计为12.26亿元，原告诉讼请求金额合计为15.89亿元。
近日，ST贤成再次爆出“1亿元的民间借贷纠纷”，据公告，2011年11月28日，黄贤优因资金周转的需要向陈继成借款合计1亿元人民币，贤成集团、西宁国新及ST贤成提供连带保证责任，并签订了《保证合同》。该借款期限届满后，黄贤优因未能及时按合同约定履行还款义务，导致债权人陈继成向广州市中级人民法院提起诉讼，要求贤成集团、西宁国新及ST贤成承担担保责任。
杨兆全律师认为：“隐瞒担保行为是最直接的违法行为。黄贤优在其中可能是积极参与者。作为大股东和实际控制人，应该对此承担法律责任。”
对此，公司解释称，未发现董事会、管理层审议、审批过任何与上述民间借贷有关的议案、决议及其他资料和公章使用记录，也未收到过法院送达的与上述案件有关的法律文书文件。试问，如果没有公司所说的上述文件，那么，身为ST贤成实际控制人的黄贤优又是如何得到公司担保的呢？
管理层涉嫌“自盗”
虽然ST贤成澄清担保与公司无关，但是，如果没有公司出具相关文件的话，担保又是从何而来呢？
“重大担保，需要董事会的批准。”杨兆全律师如此说道。但从公司历来的担保事件中可见，公司的董事会从未起到有效的作用。
杨兆全律师认为，公司的管理层可能有“自盗”的嫌疑。
有报道指出，公司曾公告，公司间接控股股东、控股股东内部发生资金高管人员利用上市公司股权进行非法融资，导致公司涉及多项与借款、担保有关诉讼。
据报道，去年12月，ST贤成大股东通过ST贤成，指示上市公司关键子公司——创新矿业编造、设立两外部供货商账户，并以预付工程款的方式私下拿走5亿元现金。
对于此次事件，虽然臧静涛同时担任ST贤成董事长兼法人代表和创新矿业董事长的职位。但其却在1月3日的复函表达了对5亿募资消失一事“毫无知情”的大致意见，并推托称，创新矿业日常的生产管理，根据董事会决议均交由董事、总经理陈高琪，董事、副总经理张铭具体负责，且创新矿业的公章、财务章一直均由管理层保管。杨兆全律师向记者分析道：“根据证券法规定，公司参加决策的董事，都要对上市公司的错误或违法行为承担责任，包括对股东的，以及被监管部门追究法律责任。”
而对于已经辞去公司董事长职位的臧静涛，杨兆全律师认为，5亿元资金“消失”，可能会涉及渎职甚至是经济犯罪。是否辞职，不影响追究法律责任。从上述可见，ST贤成之所以多灾多难与公司管理层有着很大的关系。杨兆全认为：“防范公司恶意违法的风险，还是要发挥股东间到制约机制。适当分散公司股权，避免一股独大。”
控股股东股权遭冻结
时运不济的ST贤成在巨额担保的压力下，公司股权还面临着质押和冻结等问题。
有报道称，2012年4月，名为金瑞格高赢一期投资基金合伙企业的金融产品，开始在各大财经网站上推广。这一私募股权基金计划募资1亿元，投向广州裕成矿业投资集团有限公司，以股权和可转债等方式为其提供1亿元流动资金借款。贤成矿业限售股之股权收益权成为质押，质押率为60%。贤成集团还对基金投资收益不足部分履行无条件补足义务，国新投控及贤成集团控制人黄贤优提供无限连带责任担保。
据媒体推算，贤成矿业5亿股的质押背后，隐藏着的恐怕是控制方贤成矿业10亿元级别的借贷资金压力。
杨兆全律师认为，上市公司没有参与到合同中，没有还款义务。大股东不能还款，股权被转让，会导致大股东和实际控制人的变更。
虽然，黄贤优因控股西宁市国新投资控股有限公司而成为ST贤成的控股股东，但在ST贤成的违规股权质押被揭露后，其股权接连被冻结。
据2012年11月份的公告可知，2012年5月以来，公司相继披露了诉讼事项25起，涉及标的达十几亿元人民币。这些诉讼已导致公司募集资金及所持有子公司股权被多家法院查封、冻结。同时西宁国新所持有的公司股权也发生了质押及被多家法院查封、冻结等情况。
有分析人士担心，黄贤优债务太多，难保控股股东的地位。
“查封冻结后，如果不能还款，股权将被法院变卖或拍卖。”杨兆全律师如此说道。
手机看中经
