■一周操作指南
本周多空指数
苏海彦：★★★袁 季：★★★吴松凯：★★★
【行情回顾】大盘受政策面影响大
科德投资高级分析师苏海彦（执业编号：A0560610120007）：上周沪深两市上蹿下跳，走出了大幅波动的行情。周一市场在国家出台新一轮地产调控政策的影响下大幅下跌，两市多只地产股跌停。但是这一下跌刚好激发了多头入场的积极性，周二周三大盘大幅反弹。周四市场传闻IPO重启，股指受此影响再次下跌。总的来看上周股指受基本面消息的影响较大，在新的一个交易周里面市场有望步出震荡泥潭走出反弹行情。
【背景分析】当前市场不必太悲观
广证恒生首席研究官袁季（执业编号：A1310512070003）：近日市场波动剧烈，房地产调控政策出炉，房地产产业链板块急跌并拖累整个市场，其后金融板块奋力呵护，但未能驱散调整阴霾。周末公布2月CPI上涨3.2%，创10个月新高，料将增添通胀忧虑和市场压力。全国城镇化发展规划今年上半年有望出台，各项改革开放、创新发展举措正密集推出，我们认为，经济温和复苏、改革红利预期及机构投资者队伍扩容三大驱动力仍在，而年度策略已预计通胀将触底回升，但实质压力在下半年显现。因此，预计1949点以来两道重要防线将有效承接二浪调整，在消化压力的同时积聚回升动力。
财通可持续发展主题股基拟任基金经理吴松凯（执业编号：F0670111100037）：“国五条”出台引致的短期波动更多取决于市场情绪，但长期的趋势离不开基本面和估值，当前的市场事实上是风险与机遇并存的，需要密切关注进行复苏的进程以及估值体系的重构。一方面，许多大盘蓝筹股PE处于5-10倍之间，估值处于历史底部且基本面扎实。与此同时，市场中有部分股票估值处于较高水平，而其盈利显然无法匹配其偏高的估值要求，这类股票存在回归合理估值的可能。
苏海彦：“两会”关于资本市场的消息不少，其中温家宝总理在《政府工作报告》中提到加快发展多层次资本市场。近期管理层对申请上市的企业实施严格的财务审查，种种措施都在揭示管理层对资本市场改革的决心，这是支撑股市逐步企稳的重要因素。一年一度的“两会”即将结束，本届两会有非常大的特殊性，新的国家领导人将会产生。对于股市来说，这一新领导人上台意味着新的政策起点，很多行业都会开始面临新政下的新型发展机会。因此，“两会”的结束对于资本市场来说才刚刚是一个好的开始，中线反弹可能由此起步。
【操作建议】布局低估值蓝筹股
苏海彦：热点上，温总理《政府工作报告》提出了非常多的行业发展目标，这就是寻找好股的池子。随着“两会”结束，节能减排和军工行业的热度预计将减少，甚至不排除出现调整的可能。天然气等绿色能源已经被列为今年的发展重点，另外，“两会”后新的促销费政策也有望出台，这些行业都可以中线关注。指数逐步走上中线反弹之路的概率较大。
袁季：对于下阶段市场，具体策略观点如下：第一，坚定看好基于经济复苏的A股行情，积极把握这“一段有利于做多的时光”；第二，市场继续处于二浪调整阶段，1949点以来两道重要防线在2150一线及2250-2300区间，短期将在缓冲区整理为主；第三，看好受益“金改”的金融服务（证券与银行）以及受益城镇化建设且估值较低的建筑建材行业后续回暖机会，近期关注4G主题，广证恒生TMT组看好受益4G建设业绩弹性最高的无线网优网规领域投资机会，并留意受通胀预期的影响，资金有从强周期板块回撤至大消费板块的趋向；第四，此前“在流动性有限、反弹行情进入中后段、小盘股一季度存在股本扩张动力的情况下，小盘股表现较好”的观点得到验证，创业板指、中小板指双双创出阶段新高，随着小盘股对大盘股超额收益上行至压力区，预计小盘股、主题股逐步走向高潮并面临退潮压力，可阶段撤出过热主题；第五，由于困难并未消逝，中长期行情存在反复的可能。
吴松凯：相对于把握市场短期的波动机会，不如长期布局一些基本面良好而估值偏低的蓝筹股，符合经济长期发展方向并且管理良好、具备可持续发展特征的公司值得长期看好；同时也看好基本面良好而价值相对低估的金融、地产、汽车、家电等行业的优秀个股。
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