3月7日，A股显著收低，上证指数一度跌近2300点关口。券商认为，从短周期看，A股下探还未终结，短期建议投资者以防御为主，但是未来前景仍然较为光明，投资者应积极寻找布局时机。
跌势确认
受地产调控政策升级影响，本周第一天开市就迎来大跌。3月1日公布的《国务院办公厅关于继续做好房地产市场调控工作的通知》之中，明确提出“二手房转让依法严格按转让所得的20%计征个人所得税”。3月4日，沪深两市受此影响，放量大跌，沪指下跌3.65%，深成指下跌5.29%。地产、建筑建材、银行和非银行金融等前几个月表现较好的行业位列跌幅榜前列，房地产板块“招保万金”四大金刚全部跌停。跌幅相对较小的是消费类行业和公用事业。
“如果将2444.80点至2300点的回调看作是1949点以来这波行情结束的试探，那么3月4日两市大幅下跌，我们认为是这波行情结束的再次确认。”日信证券发布的报告表示，地产政策仅仅是压垮市场的最后一根稻草。此次地产政策对市场的影响真有这么大吗？恐怕没有，因为从很多人的分析来看，还将二手房买卖征收20%的个税解读为对房地产板块利好，可见市场对地产政策解读存在着较大的分歧。日信证券认为，此次地产政策的出台，是在市场弱平衡状态下，给了市场一个向下的力量，从而引起了市场方向性地向下倾斜。说市场弱平衡是因为，影响过去3个月行情的因素主要有三个：一是强烈的改革预期；二是经济弱复苏的预期；三是较宽裕的流动性环境。在3月份，前两个因素中性，最后一个因素在月末开始可能会有所改变。强烈的改革预期在两会中会更明确，但短期内无法证伪也难以更强；经济弱复苏的预期暂时不会改变，前几个月的行情已经反映了经济弱复苏的预期，行情再次向上需要超预期的经济数据出现，3月上旬将对经济运行状况初步验证，4月11日将再次验证；流动性方面，短期内无忧，中期来看，通胀预期再起和房价高企将影响央行的货币政策选择，流动性充裕的状况在3月后可能发生改变。除了上述三个方面，IP O重启问题也一直牵动着市场神经，如果IPO重启，股市资金面相对较好的平衡将被打破。
华融证券发布的报告同样认为，春节前市场上涨是“经济弱复苏和流动性宽松”共振的结果。春节期间消费低于预期、央行正回购操作、地产调控政策陆续出台，确认市场进入风险释放期。在市场下跌初期，虽然认识到反弹结束，但由于对消费和货币政策的变化估计不足，直到市场从高点跌了近6%才确认向下趋势形成。
行情震荡
如果本周的下跌确实是对短周期区股市上升势头终结的确认，那么机构判断未来A股市场很可能呈现震荡的行情。
国信证券发布的报告表示，从中小上市公司的基本面来看，股市跑的有点急。截至2月28日，共有634家中小板和314家创业板公司披露2012年业绩快报和年报。实现归属于母公司股东的净利润915.08亿元和218.46亿元，同比下降9.40%和6.39%。值得注意的是，2012年前三季度这些公司净利润同比下降8.8 5%和6.39%，这表明，中小公司业绩在去年第四季度尚未复苏。也低于整体的预期。从中长期的角度来看，房地产调控新的周期开始，则会对下半年的经济产生负面影响。
机构认为，终结股市反弹的力量或来自于：通胀或者核心通胀率加剧，比如房地产上涨过快导致政策加码，通胀导致货币政策从紧等。正是通胀1月份超预期以及房地产上涨过快，导致央行货币政策出现微妙变化，以及确立新一轮房地产调控周期来临，这对股市来说是利空。从流动性看，海外市场对A股偏好程度在下降，但国内投资者正在进入，不排除市场会出现反复，而2月份的股指高点在未来一个月内出现的可能性较小。
“我们判断3月是震荡行情，震荡行情下，机会将是结构性的。在行业选择上，我们从三个角度出发：一是政策给力的行业；二是盈利能力向好或继续向好的行业；三是盈利上可能出现拐点的行业。投资策略上，我们建议控制仓位，轻周期，偏成长。在具体行业上，重点配置医药、环保、天然气、化纤制造，开始关注服装行业可能出现的拐点性机会。银行和非银行金融预计还有阶段性机会，地产是未来政策调控的重点，酿酒行业利空尚未出尽，建议暂时回避。另外，3月份和4月份是年报和一季报密集披露期，是上市公司业绩检验的最佳时期，从年报和季报中挖掘今年的成长个股正当时。”日信证券发布的报告称。
乐看后市
对于A股中长期走势，券商相对来说还是持较为乐观的态度。“短期市场可能会受到来自地产调控政策的拖累，地产、银行、建材等走弱为大概率事件。但我们认为市场能够很快吸收地产调控政策出台影响，积极发掘两会的正能量。”宏源证券发布的报告称。
中金公司发布的报告表示，从政策层面看，维持经济稳定增长仍将是新政府的首要目标，而当前经济复苏态势仍不确定，所以新政府在两会之后就出台一系列更加严厉的宏观调控措施的概率较低。但本轮房地产调控加大了二手房交易成本，反而可能推动新房的需求和价格，因此未来在落地实施过程仍存在一定变数。此外，新政府以投资拉动经济仍是大概率事件，所以不太可能在货币和融资政策上出台较为严厉的调控手段。因此，在近期市场震荡调整后，A股有望在3月下旬到4月初再次迎来一波回升行情，而上涨幅度取决于经济和企业盈利改善的幅度。投资者仍可以在当前的市场震荡走势中积极寻找逢低买入的机会。
中信建投发布的报告表示，就成长股投资逻辑而言，大的背景是库存周期向上阶段下的估值扩张和业绩弹性增强，是双击模式的诱惑。在这之中，消费类中的成长股更多的是以其稳定增长面目出现，充当的是防御角色，而就主题类成长股的投资逻辑，实质上是第二库存周期的本质及产能恢复和需求演进下的制造业更新升级，出现细分行业的快速增长机会，因此成长股更多的是诞生在新中游领域，尤其是涉及民生、城镇化和强国的产业。综合而言，在短期调整之后，关键的时间窗口将在3月下旬出现，仓位结构优化的方向依然是“周期+成长”。
中投证券则建议投资者目前以控制仓位为主，以退为进，等待更好的加仓机会，包括前期陆续调出的金融板块(银行、保险、券商)、一二线地产股等。
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