2月最后一周，受央行在公开市场操作中继续从市场回笼50亿元流动性以及月末效应影响，市场资金面较为紧张，资金利率有所走高。进入本周，资金情况出现缓解。央行公开市场操作保持谨慎，上周四停止正逆回购操作以来，本周二央行继续在公开市场保持静默。尽管公开市场没有新增资金注入，市场资金利率仍出现明显下行，银行间质押式7天回购利率从3月1日最高的4.43%回落到本周三的2.99%。
央行公布2013年1月外汇占款增长6836亿元，同比大幅提高，印证此前市场传言。上周末出台的“新国五条”细则超出预期，股票市场一度大跌，也对债市形成一定提振。尽管如此，由于近期央行在公开市场的谨慎操作，债券市场投资者对于资金面的乐观预期受到一定影响。
利率债方面，短端市场交投平静，中长端金融债成交收益率较上周水平小幅下行1~2bp。信用债方面，高评级债券成交收益率较上周最高水平下行3bp左右，流动性较差的高收益债券整体成交仍然较为清淡，但城投债的交投相对活跃。
(易方达基金管理有限公司债券研究员郑义萨)
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