昨日沪深股指继续震荡上攻，两市成交量放大近15%。
热点方面，新国五条细则对房地产产业链造成重创，周一，地产、银行、煤炭、建材等板块全线大跌，拖动股指大幅下行。周二开始，板块开始分化，银行板块大幅拉升，反超上周高点；地产板块基本是企稳震荡走势，其他板块的反攻力度也不大。短期来看，调控细则可能会加快一手房的存货周转，而且有可能一定程度上推升一手房价格，因此对于房地产商而言可能是偏多的。但是，投资者对于调控升级的恐惧，导致出现大量不计成本的抛盘，最终演变成了短线的大溃败。从银行股转强来看，显然市场认为调控加强对银行的影响不大，但地产板块要真正有所起色，需等待各地调控细则落地，市场情绪好转。目前就板块比较看，银行、地产板块的动态市盈率仍处低位，且其后两年的业绩情况较为透明，稳健型投资者可择机逢低适量提升配置比例。另外，近日市场看点还有不少。如乳业股借香港奶粉禁售而出现拉升，被人戏称无耻；又如软件板块在国家规划布局内重点软件企业认定的推动下，整体走势升温；再如氟化工板块和部分化工股，因聚四氟乙烯和草甘膦价格的走高而出现大涨。总体看，业绩增长明显、有高送转预案、盘子小的个股，在近期活跃度较高，这也直接造成了创业板指数连续刷新高点。
新国五条细则落地，之所以引起这么大的震动，一是因为调控力度大大超出了市场预期。二手房交易中对能够核实房屋原值的，严格按转让差额的20%计征个人所得税的规定，威力巨大，且完全出乎市场意料，令投资者心理经受巨震。二是因为投资者开始担心这次的调控升级会危及宏观经济复苏的基础。房地产波及几十个产业，对经济有很大影响，房地产如过冷，其造成的投资减速、多行业萧条、就业减少等影响不可小视。那么，究竟细则会以何种姿态落到各地，将最终决定其杀伤级别，目前只能耐心等待。
周一大跌之后，周二、周三沪深股指连续反攻，由于小盘股表现强劲，上证综指在昨日还创出了新高。但是，短线的小V形并不代表地产调控升级的影响已经过去。短线看，股指在连续反击之下，有可能转为震荡，沪市30日均线处的技术阻力可能有所表现。
操作上，短线宜以逢高少量减仓为主，对周期品种的配置比例宜下调。
申银万国徐明
●北京股商
上涨量能适中
从目前的形态来看，大盘指数周线仍处于上升通道之中，日线也开始扭转下跌势头转而向上，收盘指数已经重新回到5日均线上方，但指数再往上走将再次面临22日均线的压力，此位置仍有一定的压力存在。如果后市22日均线不能带量突破，那么沪指仍将在2330点附近震荡整理。
前日放量中阳线，沪指量能1167亿元，昨日放量小阳线，量能达到1254亿元，比前日放大了近90亿元，这是一个较好的量价配合的状态。目前的上涨量能适中，有利于后市进一步向上拓展空间。
●招商证券
反弹将持续
昨日A股表现可圈可点，前日的大涨明显积累了一定的获利盘，盘中震荡进行了充分消化。银行板块的出色表现稳定了指数，民生银行等前期领涨个股放量上行,一定程度上激活了人气；其他主题类个股如医药、电子科技、软件类品种的表现犹如锦上添花，保持了市场的活跃性。量能方面，昨日两市成交量与前日相比继续温和放大，基本属于正常范围，这说明目前的行情属温和放量上涨，是良性和健康的，短期反弹行情仍将持续，预计反弹的阻力位位于2400点附近。
●联讯证券
防御策略至上
1月份外汇占款6837亿元，环比增加5490亿元，同比增加5426亿元，远高于市场预期，不过热钱流入是否是推动外汇占款增加的主因还有待后续验证；外围市场方面，经济数据刺激美股创历史新高，外部环境有利于A股反弹。
防御策略至上，房地产调控政策未明朗之前，地产、水泥等同期板块缺乏上行动力，医药、食品、家电等防御品种依然是市场的主要热点。“两会”期间，继续关注房地产调控政策落实、新型城镇化政策定位等情况，控制好仓位。
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