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东电B回应换股质疑 浙能电力称暂无其它备用方案

2013年03月01日 07:08   来源:中国经济网——《证券日报》    桂小笋

  自2月20日公布B转A方案以来,东电B在一周多的时间里一直处于舆论的旋涡之中,对此次B转A方案的质疑声也此起彼伏。4.9元的换股价是否合理?如果方案最终未能通过是否会调整换股价格?如果遭遇B股股东的反对,是否会出具其它方案?

  针对这些疑问,28日,东电B、浙能电力及合并方财务顾问中国国际金融有限公司就上述疑问公开回应,在重申了定价的合理性之后,浙能电力副总经理、董事会秘书、财务负责人曹路对记者表示,“如果他们(B股股东)不同意这个方案,我们还是尊重B股股东的选择。如果(方案)通不过,到目前为止,我们也没有其它的计划或者安排。但是,浙能电力的发展也不会因为这次重组的方案没有通过而有什么放缓,公司目前的项目储备应该说非常丰富,资金也是非常充沛。浙能电力的发展前景非常好,不会因为这次的重组没有通过而对我们有所影响”。

  按照换股方案显示,浙能电力换股吸收合并东电B,此次换股价格为4.9元/股。方案出台后,多家媒体及B股股东质疑,东电B资产优于浙能电力,且此次换股价格有失公允。

  对此,中国国际金融有限公司投资银行部执行总经理李可介绍,“此次方案的溢价率高达41%,已经是平均溢价率的2倍左右,由此可见浙能电力的诚意。如果按照PE来测算,2012年度,东电B每股收益为0.40元,扣除非经常性损益后每股收益为0.34元;如果以上述换股价格,即4.90元/股测算,对应的市盈率分别为12.25倍和14.41倍;浙能电力是以扣除非经常性损益后的每股收益进行的测算,预计发行市盈率在14倍至16倍之间,上述测算数据以扣除非经常性损益后的每股收益作为定价基准,与东电B扣除非经常性损益后的每股收益相差无几。如果用市盈率来算,扣非之后已经达到14倍。因此,以市盈率换市盈率,是合理的。”

  之所以选用市盈率,李可称,“是因为浙能电力现金流很充沛,盈利也比较好,国际上通行的惯例,包括我国证券市场的对于IPO的对家方法都是用市盈率的,所以用市盈率来算也是一个比较合理的方法。”


(责任编辑:向婷)

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