香港：今年已有6笔IPO 内地：企业赴港政策宽 相比内地IPO市场的“风声鹤唳”，港股市场IPO却自有一番风景，内地涉及银行、房地产以及资源等多家企业已有赴港上市举动。有消息称，中国石化集团旗下石油工程技术服务分支——中石化石油工程技术服务有限公司已向香港联交所提交上市申请，寻求5月在香港IPO，筹资约15亿美元。此外，中国铝业母公司分拆秘鲁铜矿业务中铝矿业国际，亦准备赴港上市，预计募资资金4.35亿美元。
Dealogic数据显示，2013年，香港迄今为止已有6笔IPO交易，总计融资金额达7.88亿美元，而去年和前年同期分别为4.52亿美元和2.56亿美元。与此同时，散户活跃度增加，多笔IPO出现严重超额认购。
事实上，2012年年末，市场传言证监会拟放缓企业赴港上市门槛的事宜。证监会有关部门负责人曾表示，目前证监会正修改相关法规，最显著的修改在于，降低内地企业赴港上市财务、规模方面要求，即所谓“456”条件：4亿元净资产、5000万美元融资额、6000万元人民币净利润的标准。“只要符合香港上市条件，都支持去香港上市。”
为了配合这项新的政策，中国证监会和香港证监会还将进一步加强在上市公司信息披露和会计质量方面的监管合作。有媒体报道称，由于A股IPO企业，以及内地城商行和农村商业银行上市政策和标准迟迟不出台，已经进入落实反馈意见状态的重庆银行，决定转向香港市场寻求首次公开发行，计划募集资金5亿-6亿美元。
而上海银行此前已确认在继续推动A股上市基础上，启动H股发行上市工作，但并无时间表。此外，去年12月，随着内地房企旭辉集团、江苏新城、金轮天地三家完成了在香港交易所发行新股，在内地备受打压的房地产企业逐渐转战香港寻求融资。市场预计，今年还会有三至四家内地房企赴港上市。
中资投行：精简人员 外资投行：入不敷出 一旦内地企业赴港上市门槛降低，而A股IPO市场继续“冰封”，中资券商的处境将越发尴尬。
“在内地，投行业务是朝阳产业，而在香港，投行业务已是夕阳产业。目前，大企业上市项目都已完成，小企业IPO的利润率并不高，承销佣金市场竞争惨烈。而且，香港证监会对保荐人资质要求不断提高，一旦其承销的上市公司财务出现问题，保荐人将面临巨额罚款和吊销牌照等风险。”香港一家中资券商投行部人士对记者表示，“香港的中资券商都在精简投行部，有的干脆将保荐人业务外包。”
资料显示，去年11月上市的翠华控股的保荐人是德意志银行，去年5月登陆香港联交所的内地豪华车零售商及综合性服务供应商永达汽车，其保荐人也是外资投行汇丰和瑞银。
在内地，自2009年7月IPO重启之后，中小板和创业板成为IPO主力，内地部分中资券商声名鹊起，而一贯以承销大型企业见长的合资券商和外资券商“星光暗淡”。2012年，国信证券、中信证券和平安证券是保荐收入前三名的券商。2010年以来，保荐数量和金额前三名的位置长期被国信证券、平安等券商占据，此外，广发、海通、民生、中信建投等券商，有后来居上之势，保荐收入成为这些券商盈利的主要来源。
反观合资券商则不同，以高盛高华为例，2010年至2012年，IPO保荐承销收入颗粒无收。其余9家合资券商中，2012年，除了中德证券有两单业务，瑞信方正和海际大和有一单业务外，瑞银证券、一创摩根、大摩华鑫、华英证券、东方花旗均颗粒无收。在非公开增发上，也只有瑞银证券和华英证券各斩获一单。
据了解，目前，部分合资券商连续几年入不敷出，即使少数盈利的公司，也存在利润严重下滑的窘境。不过，有分析人士表示，如果赴港上市通道打开，合资券商的优势可能会凸显，因为在A股和港股市场能够灵活切换之后，企业会选择能够在港股市场上游刃有余的合资券商。而内地券商则有可能在保荐制度改革、审核发行趋严的格局中，面临新的调整。
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