记者从中国证券金融公司获悉，转融券业务试点的各项准备工作已基本就绪，将于2月28日正式推出。
转融券业务是证券公司融券业务的配套机制。按照现有的规则，证券公司只能使用自有证券办理对其客户的融券，而转融券试点实施后，证券公司自有证券不足时，可以通过证券金融公司向上市公司机构股东借入证券，以满足客户的融券需求。
据了解，首批将有11家证券公司参与转融券业务试点，包括中信、光大、广发、国泰君安、国信、海通、华泰、申银万国、招商、银河和中信建投等证券公司。这些证券公司开展融资融券业务的时间较长，具备开展转融券业务先行试点的条件。
参与转融券业务试点的证券公司在转融券业务中具有双重角色，既作为转融券业务的借入人向中国证券金融公司借入证券，用于对其客户的融券业务； 又作为代理人接受其客户的委托，将上市公司机构股东持有的证券出借给中国证券金融公司。
另据了解，试点初期，转融券标的证券为90只股票(不包括ETF基金)，总流通市值为9.3万亿元，占全部A股流通市值的近50%。这些标的股票主要是从现有500只融资融券标的股票中选取的，流通市值较大、流动性和交易活跃度较好。其中，上海市场选取50只，占沪市A股流通市值比重为57.9%，平均每只标的股票流通市值为1588.8亿元； 深圳市场选取40只，占深市A股流通市值比重为26.3%，平均每只标的股票流通市值是341.3亿元。
转融券业务共分为3天、7天、14天、28天和182天五个固定期限档次，对每个期限档次实行有所差别的利率结构。证券金融公司从证券出借人融入证券的费率定为3天期1.5%、7天期1.6%、14天期1.7%、28天期1.8%、182天期2%； 证券金融公司向证券公司融出证券的费率定为3天期4%、7天期3.9%、14天期3.8%、28天期3.7%、182天期3.5%。
新闻分析转融券利空更多来自心理层面本报特约证券研究员、中原证券济南经四路营业部投资顾问于兴涛认为，转融券业务启动试点对于市场是一大利空，但是这个利空更多是心理层面的，而非实质层面的。于兴涛分析认为，目前市场上融券业务的券源主要是券商自有，转融券业务启动试点后，券源显然将有所增加，而融券又往往跟做空联系在一起，所以投资者担心这一消息给当前脆弱的A股以更沉重打击，也在情理之中。
但事实上，据有关专家测算，以90只标的股票为基准，在市场中性情形下，转融券成交量为1.24亿股，成交额约为11.9亿元，日均新增融券卖出交易量仅占目前日均融券交易额的7%左右。而且，相比融资业务，融券业务的难度一直较大，不仅投资者很少碰，就是机构操作起来也会比较谨慎。
总之，于兴涛认为，目前来看，转融券给A股的影响将主要是心理层面的，而非实质层面的。
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