本周国际金价延续了之前的下跌，一路跌穿1600美元大关，周四金价开始企稳反弹，但价格仍处于5日均线下方，下跌趋势不改。从月线看，金价已经有效下穿30月线，月均线系统呈现空头排列的迹象，主要技术指标看跌，显示后市仍有较大下跌动能。虽然短期金价在1500一线有较强支撑，但1500恐难阻挡黄金的下跌。根据文华财经商品指数看，短期大宗商品价格仍处于回调阶段，这也预示着金价调整尚未结束。
欧美央行在过去两周都有重磅消息出台，欧洲央行行长德拉吉在2月份两次表态警告欧元区经济的疲弱，促使欧元走弱。而美联储20日发布议息会议纪要显示，鹰派委员明确表示要支持逐步减少QE规模。受此影响，20日黄金单日最大跌幅超过50美元，由此可见，在3月20日下一次议息决议出台之前，金价都将受到QE退出预期的压制。
此外，欧债危机缓和、全球经济回暖都削弱了黄金避险功能，使黄金的投资需求下降。有消息称，索罗斯去年第四季度减持黄金资产1亿美元，其他几家大型投资公司同样减持黄金资产，机构投资者的撤离意味着未来黄金上涨前景趋淡。根据世界黄金协会的报告，2012年第四季度金饰品需求同比增长11%，但投资需求同比下滑8%，2012年全年黄金投资需求同比下滑9.8%，由此可见，目前的基本面和金价水平都已无法有效支撑黄金的投资需求。根据2月12日纽约期金的CFTC持仓数据，基金非商业净多头寸降至66582手，较四周前减少31315手，此为2009年以来基金非商业净多头寸最低值，一个月内基金非商业空单增加2万多手，这表明短期机构空头力量大增，从而也验证了黄金的下跌趋势。
综合看，随着中国春节消费利多因素释放，市场对美联储QE3退出预期增强以及对黄金需求的担忧正主导金价走底，预计在3月19日份美联储议息会议之前黄金价格难有大的起色。对应去年一二季度黄金回调幅度和节奏看，目前的走势很像去年5月下旬的那波下跌，预计下方支撑位将在1520美元一线。未来黄金避险功能下降所导致的投资需求减弱将是黄金走弱的最大利空因素，不排除未来金价将出现更大幅度的下跌，回归1300美元的可能性。操作上。
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