昨天大盘整体呈现平开后震荡下行的格局，沪指报收于2382.91点，下跌38.65点，跌幅1.6%，成交1063亿，深成指报收9550.93点，下跌244.98点，跌幅2.5%，成交980.1亿，两市合计成交2043.1亿，与上一交易日量能基本持平。
技术分析：昨天A股以中阴收盘，沪指跌破10日线，但站在20日线上方，KDJ指标向下死叉，卖盘力量将要释放；MACD技术指标也在2月份出现了顶背离走势，股指创出反弹新高，MACD的红柱却变得越来越短，目前MACD又于高位二度死叉，绿柱也开始加速变长，市场买卖人气明显转向卖方。大盘的均线上看，MA20、30、60、120均线出现多头排列，说明多头排列的形态还没有被破坏。短期而言，可关注20日均线支撑。
综合分析：央行回收流动性，房地产新的调控措施也箭在弦上，都打击市场信心，量能的高位说明市场交投的活跃，这有望在一定程度上封杀大盘下跌的空间，尽管蛇年开门后，大盘出现连续两日的调整，但是中线上涨趋势未改。从目前市场的表现来看，市场正处于从强周期性向弱周期性进行风格转换，由于资深投资者对中国经济存在的结构性问题有深层次的认识，始终保持一份冷静与谨慎，市场尚未达到过度乐观，这也为风险偏好进一步上升留下空间。节后两天A股表现不如人意，市场信心必将受到影响，预期本周后半段将维持强势震荡格局。
操作建议：连续两天的回调不能就此认为行情已经结束。这里只是小幅调整，这种调整有利于后市继续的上扬。同时，回调也是积极布局的较好时机。涨的少的股票耐心持股等着主力发力，空仓或轻仓的投资者不要急于一时，稳健性投资者以轻仓观望为宜，可逢低关注滞涨股，只有将政策趋势、价值趋势、技术趋势三者应当有机结合在一起才有机会才本波的反弹行情中获得不错受益。
2月20日股票市场重要新闻一览
机构视点
湘财证券：蛇年第一波下跌还没结束
今天大盘拉出了一根不大不小的中阴线，成交量没有太大的变化。两市B股大幅下跌牵引着A股逐浪走低。实际上，大盘每一次下跌，都会有这样或者那样的理由，有的理由在下跌初段就出现，有的理由会晚一点才明朗。笔者认为，指数下跌最重要的原因就是短期涨幅过大，去年上证指数1949点以来，累计上涨已经接近500点，这个过程累计了大量的获利盘。具不完全统计，截止春节前的最后一个交易日，去年12月4日以来上涨100%以上的个股达到39家，上涨50%以上的个股达到了729家。这么大的涨幅如果没有一次力度较大的调整以后靠什么力量继续上涨。
东吴证券：调整是为了更好的进攻
A股在节后开盘出现连续调整的原因，一是建国底1949点后，权重股的获利盘积累的较多，使得权重股在节后出现获利回吐。二是本周两市限售股解禁量的大幅增加也是导致市场表现不理想的重要因素。在A股市场上，一解禁就套现的现象并不少见，加上指数经过之前的上涨后，市场本身有较强获利了结的需求，资金的流出，对于指数的前行也是个不利因素。数据显示，春节长假后首周，沪深两市迎来限售股解禁高峰。根据沪深交易所的安排，节后首个交易周两市共有27家公司共计96.82亿解禁股上市流通，解禁市值约958亿元，目前计算为今年限售股单周解禁次高水平。盘面上看，市场接近10家涨停，说明市场个股的赚钱效应还是存在，量能的高位说明市场交投的活跃，这有望在一定程度上封杀大盘下跌的空间，尽管蛇年开门后，大盘出现连续两日的调整，但是中线上涨趋势未改。
申银万国：短期调整压力未尽中期向好趋势未改
周二股市震荡下探，房地产等权重板块拖累大盘，中期趋势未变，短期调整压力未尽，关注20日均线支撑。短期调整压力未尽。春节后市场并未迎来开门红，而是震荡横盘后下挫，我们认为有几方面原因：首先，从2012年12月4日1949点至2013年2月18日2444点，涨幅近500点而无像样调整，因此出现一定回调在情理之中；其次，本轮反弹由银行、地产等权重板块引领，而节前银行板块已开始调整，节后蔓延至建材、汽车、券商等板块，周二关于二套房收紧贷款条件和二手房提高交易税负等传闻令房地产板块遭受重挫，权重板块继续拖累大盘；第三，本周逆回购到期8600亿，周二上午央行仍进行300亿正回购，至此本周净回笼规模已高达近9000亿元，货币市场利率飙升，节后资金面没有出现预期中的趋于宽松；第四，近期美元指数小幅反弹，黄金、原油等大宗商品下挫，美股横盘止步不前，外围环境及海外资金流向有不利倾向。
光大证券：经济复苏持续行情基础仍在
近日股指出现了较大幅度下跌，市场显露出阶段性调整迹象。后市将如何演绎？我们认为需要思考本轮行情的主导因素有没有发生大的变化。很多人担忧房地产调控带来的负面影响。我们的基础判断是在中央给地方政府融资踩点刹的背景下，难以看到实质性的严厉调控措施。此外，从总需求的角度看问题，房地产投资滞后销售同比数据6到7个月，到今年1月份为止，房地产销售依然在向上走。因此，整个上半年房地产投资向好是大概率事件。房地产投资维持高位，就不会对经济复苏造成显著的负面影响，而经济复苏是决定市场中期走势的根本性力量。其次，短期市场调整完全符合运行规律，毕竟从底部起来，上证指数最大涨幅已近500点。但是，从资金博弈的角度看，在机构投资者真正乐观起来之前，只要不出台实质性打压房地产的政策(应景式的政策不算)，市场不具备深幅调整的条件。理由主要有两点：一是万得基金仓位测算显示，机构投资者似乎对行情的看法依然偏谨慎；二是本轮行情的中坚板块为银行，到目前为止，据我们的调研反馈，机构投资者的银行持仓大约维持在8%到9%之间，依然低配为主。有此两点，如无实质性政策打压，相信市场调整幅度不大。
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