货运比最高受益明显 大秦铁路昨日停牌 前日一度涨停
继铁龙物流、广深铁路公告称铁路货运价格近期将进行调整后，大秦铁路昨日因重要事项未公告而全天停牌。由于货运业务比例远高于其他两家企业，运价上调对大秦铁路业绩增厚作用明显。值得注意的是，大秦铁路在停牌前的一个交易日大涨8.79%，盘中一度接近涨停。昨日广深铁路上涨5.66%，而前期连续上涨的铁龙物流下跌2.64%。
此次铁路货运提价在市场预料之中。据了解，铁路货运价格最近一次价格调整在2012年5月，货物平均运价水平每吨公里提高0.01元，涨幅达到9.5%。而自2005年以来，铁路货运价格仅在2010年未作上调，其他年份均有不同程度地温和上涨。
昨日广深铁路和铁龙物流同时公告，国家发改委和铁道部将于近期对铁路货运价格进行调整，但具体调整方案尚在研究中。虽然大秦铁路并未就调价进行公告，但昨日上交所提示称大秦铁路因重要事项未公告而全天停牌。货运提价将直接提振相关铁路货运企业的业绩，其中大秦铁路受货运提价的影响更大。
铁龙物流称，由于公司与铁路货运价格相关的沙鲅铁路货运业务的运距较短，因此本次铁路货运价格调整对公司铁路货运相关业务的利润没有重大影响。而广深铁路则表示，目前尚无法判断该调整对公司业绩的影响。
大秦铁路受益最高
券商普遍看好货运提价对大秦铁路的业绩增厚作用。公司2012年中报数据显示，货运业务（产品）占主营业务收入比例高达78.47%。银河证券认为大秦铁路对货运调价的盈利弹性最高，初步测算，假如普货运价上调10%，则大秦铁路、广深铁路、铁龙物流2013年的EPS可能分别增厚11.8%、4.5%、0.6%。
有业内人士指出，大秦铁路除了大秦线、丰沙大等执行特殊运价线路外均实现铁路普货运价，2012年提价增加公司收入约8亿元，折合全年增厚收入是12亿~13亿元，增厚净利润10 亿元左右，占公司净利润9%。
外界关注铁路运价改革
有券商人士指出，受人力成本上涨、运行维护成本上升、财务费用提高等因素影响，预计2013年铁路成本将继续上涨。虽然在运量方便铁道部增产提效，但是为达到盈亏平衡，提高运价基本是必然事件。
安信证券分析称，发改委在铁路货运提价时一般会考虑铁路成本上涨，同时还会考虑下游的接受能力（铁路以煤炭、粮食、化肥等大宗物资为主），所以一般上涨幅度不会过于激进。当前通胀压力相对较小，为铁路提价营造了较好的气氛。
而外界更看重的是背后运价机制、铁路改革问题以及超预期的空间。此前有铁道部相关人士透露，2013年铁路运价改革将继续深入，客货运价格将进一步提高。
对此，昨日申银万国指出，价格改革有望作为政企分开配套政策，未来运输企业考核将从过去“以量为纲”转为“以利润为纲”，未来铁路货运价格的定价权将下放至铁路运输企业，而铁路企业定价空间被打开后，可通过调整运价提高净利率或产能利用率。
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