市场看多信心脆弱
18日，黄金期货主力合约价格跌回去年8月水平，除主力合约外，沪黄金期货其余非活跃合约亦全线收跌。业内人士称，黄金期货昨日开盘后跳空下跌是接轨国际价格的一次回补，也是国内黄金、白银期货上市后，一直存在的规律。由于春节休市时间较长，国际价格下跌后无任何反弹，导致国内价格在开盘之后大幅下跌。
春节休市期间，国际贵金属市场展开一轮显著的下跌行情。以伦敦金为例，在上周（2月11日至15日）五个交易日中有四日收低，且盘中一度创下近六个月新低。纽约黄金期货主力合约上周累计跌幅亦超过3%，主力合约2月15日收于每盎司1609.5美元。
兴业银行（601166）资深黄金分析师蒋舒表示，春节期间基本面其实并没有太大变化，但金价下跌幅度不小，这在一定程度上体现出市场看多信心的脆弱。2011年年末，大多数机构和很多投资者都认为2012年金价将创新高，但随后的高位震荡不断冲击这份信心。
恒泰大通黄金产研中心分析师关威认为，近期公布的全球经济数据表现欠佳，同时G20峰会对“货币战”采取回避态度，也为未来包括日元、澳元在内的货币提供了放任贬值机会，这都在一定程度上促使资金回到美元寻求避险，黄金势必受到拖累。18日，美元指数已经连续一周站稳80关口上方。
光大期货分析师孙永刚认为，贵金属下跌的关键原因是美元指数上涨，而美元指数上扬主要来自于美欧经济的差异化对比，尤其是欧洲四季度GDP公布之后，以及欧洲银行体系债务风险加剧，都使得投资者意识到欧洲的问题依然将长期制约欧洲经济，而美国经济的修复周期从美国经济数据的回暖已经得到体现。
抛售黄金并非看淡市场
据美国证券交易委员会最新公布的文件显示，索罗斯基金管理公司在去年第四季度减持了50%（合60万股）SPDR黄金信托ETF；而摩尔培根旗下的摩尔资本管理公司也于同期售出全部SPDR基金，并减持了斯普罗特现货黄金信托基金；鲍尔森的持仓量维持在2180万股不变，也因此成为目前SPDR黄金信托ETF最大的股东。
天一金行高级研究员肖磊表示，索罗斯等抛售黄金属于操作风格和投资策略所致，并非完全看淡黄金市场。黄金市场十多年来并未出现异常性上涨，年平均涨幅也不足20%，这种上涨速度不符合索罗斯等对冲基金的操作策略，更何况黄金市场与外汇市场相比较小，大资金如果参与其中，其一举一动都会被市场尽收眼底，这不符合索罗斯等投资者的品种选择策略。
肖磊说，黄金市场虽然较小，但流动性较强，可以迅速变现。索罗斯等人参与黄金的目的可能是静观美元市场以等待机会，其实是一种变相的保存现金的方式，一旦发现其他机会，便迅速从黄金市场撤离。
世界黄金协会2月14日表示，因印度和中国在珠宝市场的购买量减少，2012年全球黄金需求出现2009年以来的首度下滑，美国和欧洲的金币和金条投资也出现下降。
孙永刚认为，黄金现货需求对于金价的影响其实并不大，这种概念更多的是题材炒作。著名的机构投资者减持黄金，将头寸从大型机构投资者转移至小型散户中（比如说中国的实物消费），这是一种高位抛盘的体现。
市场进一步走低概率较大
此次大跌是“假摔”还是“熊起”？蒋舒表示，“趋势转折”尚未到来，因为黄金和美元的转折只出现在美国失业率下降趋势明朗化后，只有美国失业率下降成为定局，才能得出量化宽松政策将终止的结论。目前美国失业率为7.9%，距离美联储6%至6.5%的预期还有很大差距。
关威表示，从较长周期来看，2013年黄金价格走势将维持震荡盘整，但重心略偏向下。当前美联储资产负债表规模已经突破3万亿美元，在美联储内部存在分歧的情况下，预计提前收紧货币政策的可能性不大。本轮黄金价格的下跌应是大周期震荡行情中的下跌阶段，短期来看金价可能急速下挫，但跌破每盎司1600美元关口后，可能存在报复性反弹的机会。
上海中期期货分析师李宁表示，美国黄金期货价格15日跌破每盎司1600美元，继续下跌的可能性仍然存在。美国经济数据好转提振美元指数走强，美联储对宽松政策后果的担忧，令市场预期QE将提前结束，索罗斯抛售黄金的消息也引发市场恐慌情绪。总体来看，黄金弱势格局凸显，反弹高度可能有限，预计近期价格将围绕每盎司1600美元左右震荡。
国元海勤期货研发中心总经理姜兴春预计，G20会议传出全球不会进一步量化宽松，因此导致欧元走低、美元被动上涨，直接打压大宗商品，黄金避险和保值功能弱化。因此，投机资金进一步撤离，尤其像索罗斯等投资人的离场，表明其中长期不看好黄金走势，市场后期进一步走低概率较大。
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