融资盘仍在大规模增仓 低杠杆做多医药基建板块

　　融资盘仍在大规模增仓

　　建议低杠杆做多医药和高铁基建板块

　　两融透析

　　节前最后一周两市融资余额继续上升，至前周四时创下历史新高1234亿元，前四天日均增加17.5亿元，但到前周五因过节避险因素，融资盘当日减持20亿元，余额为1213亿元左右，虽然春节长假融资盘要承担9日利息，但融资余额总体仍较前周五增加69亿元，单周增幅为6%，多头心态十分浓厚，看好节后行情而继续加码。

　　节前一周融资期间买入与偿还额合计约为1218亿元，周增幅为14%，较扩编前的1月第三周增加40%。节前一周两市融券余额约为36亿元，周减幅达20%。一方面是银行股股价回落，融券盘借机平仓4.75亿元；另一方面可能是不少只追求确定性微利的量化交易对冲盘，因融券盘要多负担9天利息，引致风险收益不平衡，而出现节前平仓行为。

　　节前一周银行板块首现规模性调整，板块指数下跌近4%，但银行板块出现历来最大规模的融资增仓现象，板块融资盘一周新增流入近35亿元，流入较多的分别是民生银行12.4亿元、浦发银行5.17亿元、兴业银行4亿元。

　　金融地产板块当周融资增仓累计56亿元，占两融品种当周增仓总额的八成以上，是主力资金囤积之地，集结多头人气品种，显著影响指数涨跌。综合形态和融资余额及龙头地位来看，保利地产、海通证券和中国平安已是节后多头行情的重要风向标。

　　节前一周，高铁基建板块融资盘流入1.9亿元，流入最多的是中国水电0.59亿元，中国水电和中国建筑机会较大。医药板块一直是中长线品种，节前一周两融品种中的医药股全部周线收阳，板块融资盘流入2亿元，中成药板块的股价表现更加优胜。

　　后市研判：在良好经济数据支持下，市场趋势有望在节后延续，多头思维参与滞涨板块和绩优成长股。展望“两会”，相关有政策预期的板块将保持活跃。建议低杠杆做多医药和高铁基建板块。

　　海通证券广州东风西路营业部