汇丰晋信基金发布的月度市场评论认为,国内经济企稳回升的态势通过过去几个月的宏观 经济数据得到了逐步验证,并经由去年底以来的这波反弹反映到二级市场中。市场信心的回升以及对经济基本面好转的预期有望成为A股继续上涨的动力,未来A股有望继续震荡上行。
汇丰晋信基金表示, 2013年1月 PMI50.4,环比上月小幅下降0.2个百分点,连续四个月稳定在枯荣线上方,显示宏观经济弱复苏态势进一步确立。从分类指数看,1月份生产指数由去年12月的52.0%下滑至51.3%,但新订单指数由51.2%升至51.6%,说明随着春节假期的临近部分消费品需求有所上升。出口订单指数由50.0%降至48.5%,跌至枯荣线之下,而进口指数由49.0%小幅升至49.1%,显示短期内外贸表现或依然疲软。尽管力度较弱,但目前国内经济温和回升的态势已基本确立,未来PMI预计将继续维持在荣枯线之上。同时,去年12月 CPI同比增速升至2.5%,环比上涨0.8%, 食品 价格继续迅速上涨依然是拉动CPI上涨的主要因素。进入今年1月后食品价格急速上涨的势头已经有所减缓,而猪肉、粮食供应充足的局面并没有改变。结合翘尾因素,判断1月份CPI同比增速有望收窄,短期通胀压力不大。
对于债市,汇丰晋信基金认为,虽然 超日太阳的违约概率大大降低,但是国有化协议仍存有较大不确定性所以风险犹存。今年信用环境在微观行业表现没有大幅转好的前提下并不乐观,所以企业债和中票的利差面临放大的压力。行业选择方面,发债企业 2012年年报预亏的行业大部分集中在光伏、风能、 钢铁 以及 化工 方面,应当规避此类高风险行业,继续看好资质相对较好的城投债品种。