昨天，央行在2012年第四季度中国货币政策执行报告中称，在经济转轨发展阶段，金融宏观调控需要始终强调防范通胀风险。
央行认为去年的货币信贷增长符合预期。2012年年末，广义货币供应量M2余额为97.4万亿元，同比增长13.8%。人民币贷款余额同比增长15.0%，比年初增加8.2万亿元，同比多增7320亿元，贷款结构继续改善。社会融资增长较快，全年社会融资规模为15.76万亿元，融资结构更趋多元。金融机构贷款利率继续下行，12月份非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为6.78%，比年初下降1.23个百分点，有利于降低企业融资成本。
央行分析当前的经济形势称，中国经济持续增长的动力依然较强，推动内需增长的积极因素在增多，在宏观政策的协调配合下，有望继续保持平稳较快发展。同时也要看到，全球经济复苏步伐缓慢，主要经济体宽松货币政策的负面溢出效应加大。国内经济企稳的基础还不够稳固，部分领域投资冲动持续较强与经济内生增长动力相对不足并存，结构不平衡问题仍比较突出，资源环境约束增强。当前物价对需求扩张仍比较敏感，需要特别关注预期变化可能对未来物价产生的影响。在经济转轨发展阶段，金融宏观调控需要始终强调防范通胀风险。
央行表示，未来将继续实施稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，增强前瞻性、针对性和灵活性，处理好稳增长、调结构、控通胀、防风险的关系，把握好货币政策调控的重点、力度和节奏。综合运用数量、价格等多种货币政策工具组合，引导货币信贷及社会融资规模平稳适度增长。着力优化信贷资源配置，加大存量信贷资产的结构调整力度。稳步推进利率市场化改革和人民币汇率形成机制改革。
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货币政策工具公开市场操作仍是首选
中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇指出，今年我国还将坚持稳健的货币政策，这是因为货币政策是一个总量政策，并不是一个结构性政策，需要保持政策的连续性。他表示，无论是要保持经济平稳增长，还是要寻找改革红利，都需在相对稳定的货币环境之下进行。他指出，具体的结构调整主要是靠信贷政策，信贷政策引导资金向重点支持的领域倾斜。
国开证券分析师杜征征指出，当前我国物价水平虽基本稳定，但如措施不力，出现大幅度反弹的可能性仍然存在。鉴于通胀压力，从稳增长角度出发，货币政策的空间要小于财政政策。未来货币政策工具的选择上，央行仍以数量工具为主，利率工具的运用概率较低，公开市场操作仍是首选，存准率调整存在一定空间。
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