交行报告：小康家庭不动产和股票投资意愿增强

    中国经济网北京2月6日讯 (记者王信川) 交通银行今天在上海发布的第15期交银中国财富景气指数亦展现出小康家庭财富景气度在新一年的良好开局。指数延续了去年9月以来的上升趋势，本期大幅上涨12点，环比涨幅10.26%，达129点，显著高于去年同期水平。三个一级指标，宏观经济、收入增长、投资意愿呈现不同程度的上升。其中经济景气指数上升最明显，达17点，收入增长和投资意愿分别上涨14点和8点。

    就业预期和投资收益上涨，小康家庭对收入增长信心增强。本期收入增长指数上升14点，达138点，家庭财务状况和投资收益均升幅显著。数据显示，小康家庭对家庭收入的满意度持续提升，其中，49%的小康家庭对现在家庭收入感到满意，对家庭收入感到满意的小康家庭占比较上期增加了7%；超过57%的小康家庭对未来家庭收入持乐观态度。一方面受益于宏观经济回暖向就业层面的传递，就业预期指标本期上升12点，达到115的历史新高；另一方面近期股市收益的大幅回升和房地产市场的持续回暖使得小康家庭投资收益上涨。从家庭支出来看，由于寒冷天气影响以及春节临近，使得蔬菜和肉类价格上涨，小康家庭感受当前物价水平有所升高，并且预期未来物价将进一步上涨。从物价运行规律来看，本轮CPI筑底基本完成，已经开始酝酿新的上升周期。预计本月食品价格环比可能继续出现较大幅度上涨，但基数原因可能导致本月CPI同比出现暂时回调。

    股票投资收益由负转正，推升小康家庭投资热情。宏观经济向好、企业盈利好转、市场流动性改善以及对改革红利的预期共同推动了股市反弹。自2012年12月4日大盘开始反弹，截止12月底，一个月内累计上涨近17%，终结连续两年的跌势，使得小康家庭股票和基金的投资收益从2012年9月的负值迅速回升到正值区间，在各类投资产品中的投资收益增幅居首位。大盘上涨趋势持续，投资者乐观情绪也在逐渐回升。股票和基金投资意愿的显著增强带动本期小康家庭流动资产投资意愿比上期上涨13点。从各细项投资品的投资意愿看，固定收益银行理财产品和贵金属投资继续位于小康家庭未来最愿投资的产品前两位，且投资意愿不断增强。从流动资产配置比例来看，股票是小康家庭流动资产的主要渠道，其次是基金和固定收益银行理财产品。家庭风险投资倾向不同，资产配置亦有所区别。主要体现在，追求“保本不亏”的小康家庭更倾向能够带来稳定收益的投资产品。本期调研显示，该类家庭将29%的流动资产分配给固定收益银行理财产品，明显高于追求“高回报、高风险”和“中等回报、中等风险”的两类家庭。

    合理购房需求逐步释放，不动产投资意愿创30个月新高。本期不动产投资意愿达111点，首次突破109点的历史高位并创下30个月新高。从小康家庭对房价的态度来看，本期看涨房价的小康家庭比上期进一步增多，增幅进一步加大。一是随着居民收入的增长，有购买力的需求在增加；二是市场成交持续升温将刺激购房者入市意愿，支撑房价保持上行；三是城镇化推进过程中，基础设施水平的提升和各方面对预期房屋需求增加；四是限购政策对需求的冲击逐渐缓解，部分原先受抑制的合理需求逐步释放；五是房地产市场供给速度有所放缓。需要注意的是，在持续调控背景下，房价的进一步走向将是决策层关注的焦点，因此，房价虽趋势向上但难以出现大幅反弹。从不同收入组小康家庭对不动产的投资意愿来看，本期家庭税后年收入在10-30万的小康家庭对现在不动产投资意愿的上升幅度最明显，达到7点，未来增持不动产投资的小康家庭比例持续上升。家庭税后收入在30万以上的高收入小康家庭对现在不动产投资意愿连续三期保持稳步上升态势，值得注意的是，这类小康家庭未来增加不动产投资的意愿连续三期呈现下滑趋势。