中国经济网编者按：昨晚，上市尚不足9个月掌趣科技(300315)披露了重大资产重组的一系列公告，公司拟以非公开发行及现金的方式向宋海波等10方购买海南动网先锋网络科技有限公司的100%股权(以下称“动网先锋”)，并募集配套资金增值率高达15倍。受此消息影响，今日掌趣科技开盘即“一字”涨停。截止收盘，掌趣科技收于25.15元/股，封于涨停。
利用超募资金大手笔收购 被指空手套白狼
据公告显示，掌趣科技拟通过发行股份和支付现金相结合的方式，购买动网先锋100%股权，资料显示，动网先锋目前拥有10名股东，广州联动、广州肯瑞、澄迈锐杰、宋海波、王贵青、李锐、李智超、张洁、韩常春、陈嘉庆分别持有其21.6%、18%、1.95%、25%、14.4%、10%、4.05%、3%、1%和1%的股权。
根据重组方案，此次交易的总对价为8.1亿元，实际上涉及现金支付的总额为5.63亿元，而这部分现金将从两个途径获得：1.掌趣科技以超募资金支付2.93亿元；2.掌趣科技通过定向增发募资2.7亿元支付。另外2.47亿元对价，掌趣科技将通过向海南动网先锋原股东中的6席定增以股份支付，定增作价23.25元/股。另外，四位股东——广州联动、广州肯瑞、王贵青、李智超全额套现。业内人士认为，实际上掌趣科技在此次交易中仅支付了2.93亿元，且来源为超募资金，这次收购几乎称得上是空手套白狼。
据了解，去年5月11日，主营手机游戏、网页游戏的掌趣科技在创业板实现上市，其IPO以高达48.16倍的市盈率，在市场上募得资金6.55亿元，其中超募净额的规模达4亿元。即便揣着“圈来”的巨资，掌趣科技截至去年三季度末的资产总额也不过8.93亿元。而在距其上市尚不足9个月之际，公司动辄便要用8.1亿元巨资收购净资产仅为5000万左右的动网先锋，其资产增值率仍高达15倍。
动网先锋资产增值率达15倍 远超同行
值得注意的是，同方股份以近5倍的增值率收购深圳壹人壹本，在资本市场上引起巨大的争议。而此次掌趣科技对动网先锋的收购，则创下了更匪夷所思的纪录。是什么公司能承受15倍的资产增值率？
据披露，2011年、2012年动网先锋实现的净利润分别为1463万元、5708万元，两者相差2.9倍，其同期利润率分别为15.77%、40.58%，两者相差仅1.57倍。一位业内人士称，网游类的企业都存在两个问题，一是产品培育、推广期存在不确定性，二是对某单一产品会有依赖性，如果新游戏推广不及预期、老款游戏‘过气’，业绩就会出现很大波动。动网先锋也算是国内老牌的网页游戏企业，但收益直至去年方出现爆发性增长，恰说明这个行业的风险波动相当大，单以去年的峰顶业绩作为评估，并不合理。
另外，掌趣科技此次收购的估值，已远超过同行。去年博瑞传播收购同处网游行业的漫游谷时，也采用了收益法进行评估，账面净资产为2.03亿元的漫游谷的全部权益评估值为15.17亿元，增值也不过6.47倍。
股民：收购是败笔中的败笔
虽然，今日掌趣科技股价涨停，但对于未来股价走势、估值以及收购动网先锋，股民并不看好。
股民在东财股吧留言称，掌趣科技收购背后有可怕的阴谋。该股民分析称，掌趣科技旗下目前所有页游和手游均为市场二三流水平。公司动态市盈率站上60，市净率站上4。即使2013年全年保证预期增长50%以上，也将有高达40以上的市盈率。而公司目前主营的产品均为页游和手游的二三流产品。移动互联网是未来的发展方向，但是当像暴雪，网易，腾讯这些航母级巨头驶入时，掌趣这艘小船将会灰飞烟灭。
上述股民分析称，此次的收购更是败笔之中的败笔，所收购的页游公司旗下所有产品无一亮点。公司选择在12.4日1949点最低点停盘。无非是不知后市还会跌到多少点。用停牌重组收购的手法欺骗市场的散户做年报行情，哄抬股价上涨，然后在5月原始股解禁之初，拉高出货。
这样的停盘时间，无论12.4日以后后市是涨是跌，借助重组概念和年报行情，都能迎来一波非常不错的涨幅。加上公司10大股东有红杉资本这个老狐狸，更是深谙如何在股市市场中吸引散户的注意，而借助利好，完成自己的风投出货回报。望各位小散一定不要追高了。记住，没有业绩支撑的股票。永远走不长远的。何况大盘现在又处于已经上涨500点的高位上。小心啊小心！该股民呼吁道。
有资深股民指出，掌趣科技动态市盈在今日涨停后达到60.为福布斯公布的100强潜力股前20只个股里最高的市盈。市净也达到了4.27。严重超过他自身应有的价值。他表示，即使2013年全年符合预期，继续保持50%以上净利润增速，以现在的股价也将有超过40的市盈。且该公司将在2013年5月份迎来解禁。可以说已经炒完它的预期，若是大盘开始回调。想必此股逆市上涨的可能性极其低下，且没有突出性概念可以炒作，各位股友望小心。
截止收盘，掌趣科技收于25.15元/股，封于涨停。
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