货币市场利率整体下降，收益率曲线阶段性变化显著。2012年，货币市场利率在波动中总体回落。1月18日，7天回购加权平均利率达到7.72%的年内最高水平；5月31日，7天回购加权平均利率达到2.17%的年内最低水平。全年来看，12月份同业拆借加权平均利率为2.61%，较去年同期下降72个基点。12月份质押式回购加权平均利率2.62%，较去年同期下降75个基点。
一家国有商业银行的市场交易员称，2012年货币市场利率的大幅下降与央行灵活的公开市场操作分不开，逆回购的开展对货币市场利率下行的引导作用非常明显。
2012年，银行间市场国债收益率曲线总体呈现平坦化上移趋势。全年大致分为三个阶段：第一阶段为2012年前4个月，国债收益率曲线呈平坦化上移趋势。第二阶段为2012年5月份至7月份，国债收益率曲线出现明显陡峭化下移。第三阶段为2012年8月份至12月份，收益率曲线再次平坦化上移。
截至2012年末，银行间债券市场共有参与主体11287个，比2011年末增加415个，包括各类金融机构和非金融机构投资者，形成了以做市商为核心、金融机构为主体、其他机构投资者共同参与的多层次的投资者结构，银行间市场已成为各类市场主体进行投融资活动和风险管理的重要平台。2012年，银行间市场投资者进一步丰富，非金融企业投资主体增加较多。境外机构投资银行间债券市场试点稳步推进。截至2012年底，已有100家包括境外央行、国际金融机构、主权财富基金、港澳清算行、境外参加行、境外保险机构和RQFII等境外机构获准进入银行间债券市场。
衍生产品交易活跃度有所下降。2012年，债券远期共达成交易56笔，成交金额166.1亿元，同比下降83.9%。从标的债券来看，债券远期交易以政策性金融债为主，其交易量占总量的73.9%；从期限来看，以2-7天品种交易量占比最高，为63.3%。
2012年，人民币利率互换市场发生交易2.1万笔，名义本金总额2.9万亿元，同比增加8.5%。从期限结构来看，1年及1年期以下交易最为活跃，其名义本金总额2.2万亿元，占总量的77.5%。从参考利率来看，2012年人民币利率互换交易的浮动端参考利率包括Shibor、7天回购定盘利率以及人民银行公布的基准利率，与之挂钩的利率互换交易名义本金占比分别为50.0%，45.3%，4.7%。与上年同期相比，以Shibor为浮动端参考利率的互换交易占比有明显上升。2012年，远期利率协议较为清淡。远期利率协议全年共成交3笔，名义本金额共2亿元。
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