昨日沪深股指继续震荡上行。最终，上涨综指报收2382.47点，上涨1%；深证综指报收942.60点，上涨0.14%；两市成交额比周二出现小幅萎缩。
在市场热点方面，近日金融板块中的银行股和券商股表现强势，对股指的上涨起到举足轻重的推动作用。首先，银行股作为本轮行情的驱动双轮之一，表现出较强的上涨持续性。不过，虽然银行股估值仍处于较低水平，但今年银行业增长速度放缓将是大概率事件，而且这种增长放缓可能会成为今后几年的常态。所以，在顺势而为地把握银行股上涨机会的同时，也应保留一份小心，波段性操作银行股似乎更为稳妥。其次，券商股近期持续大涨，成为推动股指走强的重要力量，主要得益于券商经营环境的明显改善。一方面，对券商业行政管制放松带来的创新空间不断加大，拓宽了券商的利润增长点；另一方面，股市环境的转暖，也加大了券商传统业务盈利能力的恢复。因此可以判断，2012年可能会成为大部分券商的业绩拐点。
总结始自1949点的本轮升势，主要缘于市场供求关系的阶段性改善。首先，短期IPO仍将处于暂停状态，市场需求仍有潜力可挖。前期退出市场的一部分资金，在迟迟等不到市场回调后，也开始出现情绪化的“空翻多”。其次，本轮行情启动的性质一直不明朗，导致很多后知后觉者始终找不到建仓的理由和建仓的机会，而这部分资金也是未来潜在的增量资金。最后，场外仍有相当丰沛的资金守株待兔，其中既包括在长期弱势环境下从股市中流出的资金，也包括一直在投资其他投资品的资金，一旦股市表现出持续的赚钱效应，对场外资金的吸引力也将越来越大。因此，从供求角度来判断，未来行情仍有继续向上演绎的空间。
上证综指在1月24日和25日形成日K线两连阴后，接连开出三根阳线，并于周二、周三连续两天创出本轮上涨的新高，继续保持“逼空”的态势。一方面，银行股的力撑给予了股指持续向上的动力；另一方面，宏观经济的回暖、RQFII扩容预期等因素也对股市形成正面影响。在这样的背景下，股指仍有小幅惯性上攻的动力，但在2400点整数关口附近可能会出现一定的震荡。
总体来看，股指在连续上涨后，很多投资者面临操作上的难题：要么是找不到合适的调整买入时机，要么是屡次在技术上趋弱时减仓却遭遇轧空。目前来看，耐心持有低估值品种，以适量资金在轮动热点上进行短线操作，或许会是最好的操作策略。
申银万国 徐明
●深圳智多盈
短线市场风险在加大
经历了持续5年之久的熊市调整，以银行为代表的大盘蓝筹股估值处于历史底部水平，调整得最充分，从而造就了本轮上涨行情。在大盘中期目标没有到达之前，蓝筹板块依然是市场最能吸引场外资金的主要对象。例如，浦发银行尽管涨50%，但市盈率仍只有6倍，因此仍存在中线上涨空间。
但是，中小盘股的平均估值并不低，后市不确定性也相对较大。因此，在主力资金逢低抢筹蓝筹股的同时，短期市场风险也在逐渐增加。昨日上证综指上涨1%，但中小板和创业板指数双双收绿，个股下跌家数也超过上涨家数，已说明市场分化态势在加剧。
●巨丰投顾
大盘升势有衰竭迹象
昨日大盘再创新高，参股金融概念股更是走势强劲。但从理性思维角度判断，参股金融股的大涨其实是没有基础的。比如，民生银行股价两个月大涨63%，175只重仓基金浮盈63.54亿元，这么多盈利能轻松兑现吗？谁来买单？抱团取暖容易，想突出重围就难了。
在沪深股指再创新高的同时，却不能掩盖个股涨少跌多的事实。昨日盘中大盘回补2365点缺口后，产生了第一波跳水；中石油的拉升则造成大盘的第二波跳水。从日K线看，大盘上攻力度也有衰竭迹象。因此，最近的行情已不是盛宴，更像是年前吃饭行情的“剩宴”。
●科德投资
大盘面临调整压力
昨日两市股指尾盘快速上涨，跟中石油和中石化的反弹有密切关系。“两桶油”一反弹，立即带动指数反弹。但从习惯性思维来看，投资者一看到“两桶油”上涨，立刻会猜测市场短期顶部是否来临，因此对大盘产生一定负面影响。
在此轮行情中，虽然部分个股涨幅较大，上证综指上涨已超过400点，但中石油和中石化的股价却没怎么涨。因此，把“两桶油”归为滞涨股似乎更合适。
在历次行情中，一旦滞涨股出现补涨，往往意味着前期龙头股上涨有些乏力，大盘面临调整压力。
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