又临近农历年底，年终奖成为大家茶余饭后的热门话题，在高薪光环笼罩下，金融行业员工年终奖数额也常让人“羡慕嫉妒恨”。不过去年的市场行情，似乎也把他们的“身价”拉低了。就拿券商来说，“裁员”、“降薪”席卷了整个行业，而经纪业务、投行业务等部门首当其冲。
在证券公司内部也上演着几家欢喜几家愁。尽管券商整个行业遭遇年终奖缩水，但个别部门却逆势上涨。去年“债强股弱”的市场行情捧红了固定收益部门，不仅薪水上涨，也有猎头重金挖角，年终奖也有望获得丰收。
看来不仅是券商们的业绩“靠天吃饭”，证券行业从业人员的薪水、年终奖也无法摆脱这样的命运。证券行业从业人员的去留、薪水的高低都与行情和公司的业绩紧密联系在一起。笔者认为，券商不仅需要靠创新来摆脱同质化竞争和业绩过于依赖行情走势，另一方面，在人力资源管理方面也需要有所改变。
在行情不好的情况下，裁员、降薪是券商常用的削减成本的手段。然而作为人力资本最密集的行业之一，人才是证券公司最重要的资产，如何留住人才对券商来说尤为重要，笔者认为，股权激励是证券公司留住人才的重要手段。
证监会在去年8月5日正式发布《上市公司员工持股计划管理暂行办法（征求意见稿）》，并向社会公开征求意见。《暂行办法》共分六章三十五条，对员工持股计划的规范内容、实施程序、管理模式、信息披露等作出规定。实际上，国内券商关于股权激励的探讨早已有之。事实上，国内券商目前对人才的激励机制主要还停留在薪酬激励和级别激励两个层次，激励手段比较单一，还往往存在注重短期效果等问题。另一方面，普通员工、核心人才和管理层的激励手段缺乏差异化，对核心人才并没有特别的激励方式。而股权激励是指上市公司以本公司股票为标的，对其董事高级管理人员及其他对公司作出重大突出贡献的核心员工等进行的长期性激励，能够缓解“无差异化”问题。
目前，包括中信证券在内的多家上市券商正考虑推出员工持股计划。在人员流动频繁的证券行业，施行员工持股将有效稳定团队。不过，实际上证券公司对于员工持股兴趣并不大。从证券公司层面来说，他们对在去年5月份召开创新大会中提到的长效激励机制更有热情，因为要实行员工持股计划还需要经过行业监管机构的审核等等。
国内券商实施股权激励还存在一个重要的障碍，目前我国证券公司中比较大型的公司还是以国有控股为主，在这种情况下，实施股权激励将牵扯到国有资产管理的相关问题。实践操作中，无论是国有股权的直接转让还是增资扩股，却不可避免的面临国有资产流失的嫌疑。
对于人才流动大的证券行业来说，想要人力资源管理方面做出成绩，长期激励是必须面对的问题。虽然目前能这么做的券商很少，但是笔者相信这是整个行业一直没有停止的梦想。
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