中债资信首次公布两行业评级结果

    作为国内首家采用投资人付费模式的信用评级机构，中债资信今日公布了煤炭、火电企业评级方法和评级模型，并发布了这两个行业内22家企业的评级结果，标志着我国信用评级业在投资人付费模式探索与实践方面迈出重要一步。

    从此次公布的评级结果看，信用评级低于市场对应级别的约占90%，其中70%低一个或两个子级。据中债资信董事长冯光华介绍，评级结果的偏低一方面是由于不同评级标准和评级体系存在差异，更为重要的是在市场不断放松的评级标准下，评级行业整体级别“通胀”严重，级别分布不合理。

    在成熟市场，AA-以上的信用评级平均不超过总量的2.5%和3.1%，而截至去年年底数据表明，我国评级业超过88%的评级结果都在AA-以上，评级结果虚高现象严重，信用评级揭示风险的作用几乎丧失。最根本的原因就是发行人付费模式，“哪家公司给的评级高就让哪家评级”已是评级业内的潜规则。而投资人付费模式切断了评级机构与发行人之间的利益链条，加上通过不同付费模式下评级结果的相互校验，投资者有望了解到更加客观、公正的评级。