除了“拼命”，还得“拼爹”。
2012年，在基金份额再度缩水的大势下，银行系基金却逆势异军突起：中银基金规模同比增长1.3倍跻身第八位；民生加银同比增长3倍，挺进中型基金公司方阵；建信基金同比增长约1倍；工银瑞信增长5成稳居前七。
银行系基金公司集体胜出，再度重排了基金公司的座次。助力银行系基金公司规模大幅增长的利器，是2012年固定收益产品的盛行。不过，稍感欣慰的是，尽管银行系基金公司规模大幅增长，但业绩却未见明显提高。非银行系基金在盈利能力上仍然显示出强大的实力，牢牢占据了盈利排行榜的前三甲。
相较于资产管理规模的狂飙，银行系基金公司旗下基金业绩“中庸”一直为业内所诟病。过去一年偏股型基金的“第一梯队”中鲜见银行系基金的身影，甚至有不少银行系基金业绩排名落至中下游。
2013年，各项政策仍将继续“松绑”，以基金为代表的中国财富管理行业正在经历一场全新的变革。金融脱媒和混业经营，开始加速改变财富管理业的竞争格局。
未来，将是一个全面“混战”的时代，商业银行、信托、证券、基金、保险悉数参与其中。财富管理将成为未来十年中国金融业发展的主旋律，并将深刻改变中国金融资产的构成和金融体系的运行方式。
在利率市场化进程中，以货币基金为代表的固定收益产品替代银行存款已经不可逆转，银行客户对低风险理财产品的需求不断增加，给银行系基金带来历史性机遇。占据“天时、地利、人和”的银行系基金或将成为未来的“大鳄”，资管业应该正视银行系基金的“拼爹”时代。
作为“富二代”，在财富管理行业打开各种竞争壁垒的情况下，银行系基金资源丰富，这给以后的竞争带来了先发优势。但在现实的中国社会，除了“拼爹”，还必须“拼命”。
“拼命”与“拼爹”成就了银行系基金公司去年的突飞猛进。渠道因素会在某个阶段成为规模增长的驱动力，但是长期来看，规模增长最终取决于业绩。2012年是货币基金和理财基金发展最为迅猛的一年，随着今年权益类的大概率向好，银行系基金类似去年大规模的扩张的局面恐怕难以持续。
目前，监管层有意放开金融业混业经营，银行这棵大树成为所有金融机构争抢的靠山，依托股东战略支持，子公司或成为许多银行系基金公司力拼的另一个着力点。
从今年6月1日起，符合条件的证券公司、保险公司和私募都可以发行自己的基金产品。曾经炙手可热的基金牌照垄断价值将降低，而人力资本价值将得到提高。基金业规模在进一步壮大的同时，其竞争也将空前惨烈。
强者恒强。有不少业界认为：由于券商、私募整体资金实力较弱，无法与银行、保险等巨头相抗衡。再加上银行、保险在基金销售渠道上的垄断和强势地位，非银行系基金公司在产品销售上依赖其渠道，其发展必然受到制约。各种资源要素将向强者聚集，使得竞争一开始就不平等，新的垄断由此产生，目前已经有类似迹象出现。
银行在金融产品销售上的强势不仅体现在对渠道的完全占有上，甚至将各种金融产品所产生的中间环节利润全部榨干吃尽。尽管如此，券商、基金、信托等公司也只得忍气吞声。因此，有必要立法规范银行销售金融产品，使其生态不至被严重破坏。
一直以来，中国财富管理机构发展不均衡，中国资本市场制度也未健全，其监管过于严苛，行政审批过渡，导致相关机构发展缓慢，其资本实力、抗风险和创新能力都较弱，必须给与一定的过渡期和政策支持。
未来10年，中国财富管理行业会有很大的发展空间。最乐观估计，未来10年有100万亿的资金要从银行“搬家”到理财市场；即使按照最悲观的估计，理财市场也有30万亿的新增规模；如果取一个中间值，这个规模大约在50万亿到70万亿之间，将由银行、保险、信托、证券和基金来瓜分。
在铜墙铁壁的“防火墙”未真正建立之前，混业经营的步伐有必要放慢一些。此外，目前“一行三会”的分业监管模式似乎已不太适应市场发展，有必要做出调整，借鉴欧美金融监管的利弊和历史教训，中国有必要探索出适合自身国情的监管思路。
除了防范有可能出现的金融系统性风险，筑牢防火墙外，还必须警惕目前现状下，有可能出现的金融业新垄断情况。（作者：邹光祥）
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