今年宏观经济将迎来多年未见的最佳组合，股市成为首选投资品种，在行业配置上，重点关注周期、成长、消费的逐次轮换。从2012年四季度起，经济增长能持续上升至少三个季度，从低点上升空间超过1个百分点，全年GDP增速约为8.4%。通货膨胀方面，尤其是上半年的通胀维持在温和通胀水平，非常有利于企业经营活动的开展，也为货币政策提供了进退自如的空间。而2013年世界经济较为稳定，中国的国际收支略微盈余，使得国内经济不至于受海外市场太大波动影响。综上，经济增长向上、通胀水平较低、国际收支略有盈余、失业率较低将构成2013年宏观经济组合，这是多年未见的最佳组合。根据美林投资时钟，在此宏观经济背景下，股市将成为2013年的首选配置品种，受经济上行影响，企业盈利快速向好，低估值的周期股率先获益，同时周期股的估值回升将整体市场的估值水平带到更高。
本轮经济复苏遵循经典的经济复苏轨迹，即首先反映终端需求的早周期行业，如房地产、汽车、家电率先复苏，然后进入到中上游，如化工、机械、水泥等行业。成长股预计会在一季度受减持打压后逐渐进入买入区间。消费类行业是后周期行业，对应其股价上行相对滞后。债市方面，随着利率市场化的深入以及直接融资和间接融资转换，以信用债和信托为代表的其他社会融资方式快速发展。这使得我国央行目前信贷配给的货币政策有效性大幅下降，依靠货币来调控经济增长的空间也由于影子银行体系的发展而确定性下降，或将迫使政策层面加速推进利率市场化进程。摘自《国联安基金2013年策略报告》
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