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万科公布B转H方案 现金选择权溢价5%

2013年01月21日 07:17   来源:国际金融报   卢元强 

  1月18日晚,万科公布B转H方案,拟申请将已发行的B股转换上市地,以介绍方式在香港联交所主板上市及挂牌交易。

  截至2012年12月26日停牌前,万科已发行B股总数约13.15亿股,占总股本的比例为11.96%,B股市值达164亿港元,为沪深两市中B股市值第二大的上市公司。

  为保护股东权益,此次B股转H股过程中,万科将安排第三方向全体B股股东提供现金选择权。具体价格将在公司B股股票停牌前股票收市价基础上溢价5%,即每股13.13港元。

  符合发展需要

  1993年,万科发行4500万股B股,成为深交所上市的首批B股企业之一。万科总裁郁亮表示,万科发展早期,B股发挥过很大作用。通过发行B股,万科顺利度过了行业第一次低谷。

  然而,时隔20年,随着万科成长为境内房地产行业龙头,并开始积极推动国际化战略,H股市场相对于B股市场,体现出更大吸引力。

  万科董事会秘书谭华杰表示,相比B股市场,目前H股无论在资源配置、市场影响力还是成交状况方面都有着明显的优势。“B转H”如顺利实施,对投资者和公司均意义重大。

  他说,B股转换上市地后,当前B股流动性和交易活跃程度将有望得到改善;更重要的是,此举有助于提高万科在国际市场的知名度,通过和境外资本市场的对接,万科将获得更为广阔的国际化视野和平台,为今后更为有效地利用国际资源、优化治理结构创造条件。

  阻碍较小

  2012年12月,中集H股在香港联交所成功上市,从之后的股价走势及市场反馈来看,该方案获得资本市场的广泛认同。

  有成功案例在前,“B转H”在制度层面已不存在任何障碍。不过,也并非所有企业都具备在香港上市的条件。要确保方案顺利实施,企业须满足香港联交所规定的条件;另一方面,在品牌、业绩、市场地位等方面也需要获得香港投资者的认可。

  分析人士认为,虽然万科目前尚未在香港上市,但在香港的知名度已经不亚于一些H股公司。谭华杰表示,就如何完成B股改革的问题,公司进行过充分论证。由于万科B股中境外投资者比例极高(90%以上),B转H可以说是当前环境下阻力最小、对股东最有利的方案。”

  获大股东支持

  为充分保护股东权益,此次“B转H”过程中,万科将安排第三方向全体B股股东提供现金选择权。原持有公司B股股份的投资者,既可继续持有股份,也可选择实施现金选择权,将其持有的部分或全部万科B股转让给提供现金选择权的提供方。

  值得一提的是,截至12月25日收盘时,万科B是沪深两市中惟一一只B股股价高于A股的股票。因此在方案披露前,曾有投资者猜测,如转为H股,万科给出的溢价率可能会低于此前中集的5%。

  从实际公布的结果看,万科方案中现金选择权的溢价幅度与之前中集方案完全一致。而13.13港元的价格也达到了万科B股近5年以来的高点,这也意味着万科B股的现金选择权价格将超过绝大多数B股股东的买入成本。

  据公告,此次将为万科B股股东提供现金选择权的第三方为华润(集团)有限公司、新加坡政府投资公司、高瓴资本管理有限公司。

  按规定,此次B转H的方案正式实施前,还需经股东大会审议,在分别取得出席股东大会的全体股东和B股股东2/3以上表决权通过后,还需取得中国证监会、香港联交所的同意。


(责任编辑:华青剑)

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