2012年，中国股市、基金不景气，银行理财产品也“伤人”。在经历连环打击之后，普通投资者的信心明显低落。央行储户调查报告显示，居民投资股票、基金、债券等理财产品的意愿明显走低，仅有三成的受访民众表示，将倾向于更多投资。看来，比起资金，新的一年里投资者更需要的是信心。
当我们的眼光从口袋里移开，不难发现，全球经济正在上演“大更迭”的故事：从“欧美世纪”到“中国世纪”。 1月16日，汇丰集团的三位经济学家齐聚一堂，共同展望2013年全球经济。对于国内投资者而言，若想从全球市场的波动中分得一杯羹，没有一点全球视野还真不行。
中国经济新年新气象
汇丰经济研究亚太区常务总监兼联席主管、大中华区首席经济学家屈宏斌指出， 2013年中国经济的总体展望可以用一句话来总结，就是“新领导新年新气象”。屈宏斌进而揭示，“新气象”具体表现为：“两个温和”、“一个宽松”和“两个加快”。
汇丰预期，中国经济将会持续温和复苏，2013年全年的经济增速将是8.6%左右，将会高于去年估计的全年7.8%(1月18日国家统计局公布值为7.8%——编者注)。这个温和复苏是可持续的。既然经济复苏是温和的，而不是V字形反弹，也就意味着由此带来的通胀压力并不大，所以会维持3%左右的温和通胀。既然通胀是温和的，这就为货币政策继续保持宽松留下了空间。汇丰预计偏宽松的货币政策主要是通过存准率进一步下调以及通过逆回购的操作来保持适度的社会融资总量增长。
2012年，欧元所面临的崩溃和解散的风险现在仍然没有解决，市场上也出现了一些紧张局势。去年，市场上担心的一方面是欧元的问题，另一方面担忧中国经济出现“硬着陆”以及美国财政悬崖的问题，而日元是否会疲软也成为被最近关注的问题。在汇丰集团外汇策略环球主管潘达维看来，日元仍然会进一步坚挺。“说到人民币，现在大家更多关注的是人民币作为货币的功能转变，而不是价值上的变化。我们已经看到了人民币的双向波动，整个货币币值也更加接近于它的公允价值，最终IMF会把人民币纳入SDR，未来几年我们也很有可能会看到人民币国际化所带来的成果。”
对此，屈宏斌与潘达维的观点不谋而合：“我们期待新一届领导人在任期的第一年里将会加快改革，尤其是金融领域的改革，而且人民币国际化以及人民币进一步走向资本项目可兑换的进程都会进一步加快。”
人民币进一步可兑换
在日前举行的亚洲金融论坛上，中国证监会主席郭树清关于“探讨QFII2(合格境内个人投资者)可行性”及“试点QDII2”的言论引发热议。业内人士预计， QDII2和RQFII2试点可能年内就会启动，且规模高过现有的 QDII和RQFII已批额度。此外，深圳、天津、上海等沿海城市有望成首批QDII2试点城市。
屈宏斌认为，无论是RQFII2还是QDII2的扩容，深层的意义都是体现了这样一个政策思路：就是抓住有利的时间窗口，稳步推进人民币资本项下可兑换。他补充说：“当然，它在客观上也会增加香港市场与内地市场资金方面的双向流动，打通了一个新的通道，这毫无疑问是有利于香港的境外人民币市场进一步活跃的。与此同时，对于内地来讲，随着境内外市场之间的融合与联系进一步紧密，包括人民币进一步走向完全可兑换，这些都会对内地市场有一个正面的影响，因为人民币可兑换就意味着会有更多的境内境外投资进入这个市场。”
在谈及热钱时，屈宏斌表示不用太过担心，因为相对中国正规的钱流入的规模，热钱的规模其实是非常小的。“未来资本开放一定会是双向的，资本流入方面， QFII的额度在扩大，与此同时QDII也在扩大，相信这些都是很明显的，这种双向的流动也是实现人民币可兑换的一个必由之路。”至于资本外流，大家对这一点可能过分担心了，我们有3万多亿美元的外汇储备，为什么要害怕钱的流出？
美元与黄金相对走软
美国的经济在全球经济中有着举足轻重的地位。虽然从目前来看，美国经济比欧洲经济健康，但汇丰集团首席经济学家简世勋认为，如果从美国自身的标准来看，其经济复苏还相当疲软。“美国的房地产市场的确有所复苏，但这种复苏仍然处于很低的技术水平，而且房地产市场对于整个美国经济所做出的贡献也是非常小的。”因为现在美国的失业率还是太高，所以简世勋相信，伯南克领导之下的美联储还会在今年继续推出量化宽松政策。
“事实上，美国经济一直保持着乐观的态势，而汇丰的研究团队对于今年美国的经济增长率的预测是有一个相对较低的增长，我们预计今年美国GDP的增长率是1.7%。”简世勋表示。
在谈及美元走势时，据汇丰估计今年会有一些相对走软，但不会有太大变化。“欧元兑美元大概在1.350，日元的走强也会被冲掉一些。”
自2001年起，现货金价连年上升。金价当年仅约每盎司270美元，其后升势展开， 2011年9月升至每盎司1921.15美元的纪录高位。此期间金价升逾6倍，每年平均上升16.3%，升幅比股票及货币等资产类别的理想。 2012年，现货金价上涨7%。
金价即使去年上扬，最近3个月却下挫。投资者预期美国经济未来数季持续温和复苏，或正导致黄金需求减少。美联储最近的会议记录显示，与会者日益担心金融市场风险会随着该局的资产负债表规模不断膨胀而增加，因当局可能早于今年减少甚至停止购买金融资产。市场对美国经济复苏的预测及美联储可能决定暂缓购买资产，均有助美元上升而对金价不利。
汇丰研究贵金属的团队对黄金走势持低调预测，预计今年金价维持在每盎司1850美元至1760美元的水平。
房地产或临时调控
对于房地产市场，屈宏斌的观点是，如果一线城市房价出现明显、全面的上涨，决策层将会不得不出台一些临时性的需求管理政策，这可能会对市场造成一定影响。
“至于新型城市化为什么会带来房价上涨的预期，客观上我看不出来两者之间必然的联系，我觉得如果有一些‘冷思考’，或者‘不是很热的思考’的话，你都可以看出这是不靠谱的。房价上涨可以有很多其他的上涨理由，但新型城市化是一个很糟糕的理由。”屈宏斌说。
关于人民币汇率，汇丰则认为，人民币今年会有一个非常小幅的升值，没有任何大的变化，因为它已经比较接近公允价值，预计今年年底人民币兑美元是6.18，明年兑美元是6.12。
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