从行业表现上看，去年带领市场大幅反弹的领头羊金融服务业自今年1月以来表现转弱，房地产、金融服务、有色金属、建筑建材等周期行业是近期涨幅最小的行业之一，而信息设备、信息服务、电子、医药生物等行业今年以来上涨居前。判断短期地产将有所调整，而金融、电子等暂仍保持稳定。另主题概念板块的军工股已现抛售迹象，应谨慎回避观望。在金融等大盘股涨幅减缓下，预计近期A股股指以振荡调整为主，主题板块将以轮动为主。
由于去年12月至今指数强劲上涨，并没有给市场明显的介入机会，而近期指数出现回调，正是给市场主力提供了一次调仓良机。从短期看，去年12月份通胀超预期或使本次调整可能性增大，随着部分资金获利离场，指数将有望小幅回落，但从一季度来看，年报行情仍然存在，低估值的金融股等行业并没有出现太多回调，因此预计中期反弹仍有空间，时间点或将出现在春节后。而下周将公布部分去年12月份经济数据，如果数据不太理想或难以超市场预期，则市场波动会加大。
最后，央行今年1月10日在工作会议上提出积极做好合格境内个人投资者的试点相关准备工作，这可能在新股重启前分流了部分市场资金，说明管理层认为当前的资金流动性仍相对宽松。在今年二季度通胀预期回升下，货币政策将可能继续在平衡中稍收紧，再加上未来的新股IPO重启，预计全年市场流动性并不会太宽裕。从后市行业配置上看，如果市场在调整后继续反弹，则需考虑哪些板块存在阶段性补涨的可能，还有当前至两会前后的市场发展方向及根据基本面情况的配置调整，判断其间仍存在波段交易机会。
（广证恒生 张广文）
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