当中国大学还在为筹措大学教育基金而四处化缘时,美国十大名校中的六家已经以QFII的身份在中国A股市场拼杀多年,既经历了6124点的高峰,也品味了全球最差股市的郁闷。
根据证监会的披露,截止到去年底,A股市场总计有207家QFII,其中金融机构和投资机构占了绝大多数,如瑞士银行、德意志银行等。但最近几年也开始出现美国名校的身影,曾被列为美国十大名校的著名大学中,已有六所进入QFII行列。
耶鲁大学和斯坦福大学于2006年获批入市,哥伦比亚大学和哈佛大学于2008年获批,普林斯顿大学于2011年11月获批,杜克大学去年9月拿到资格。这些学校手握大笔校友捐赠,多年来已经形成了依靠职业经理人管理基金的传统。
投资A股的大学QFII中,在中国资格最老的是耶鲁大学。该基金投资属于“长情”类型,从2006年至今,操作股票在10只左右,且以中长期持股为主。到去年三季度末,其共持有中国国贸、伊利股份、云南白药、格力电器、双汇发展5只个股。从选股来看,耶鲁大学热衷于大消费领域,诸如电器、食品等。耶鲁对一只股票的行情经常等待数年。2006年,耶鲁刚进中国,买入了648万股美的电器,成本约12元。2007年,耶鲁增持美的,达到1583万股。经过2008年送股,耶鲁持股数量继续增加,到2010年末,耶鲁已经持有了4374万股美的。2011年,美的创出141元(后复权)历史高价,耶鲁开始获利了结,收获令人叹为观止。
相对而言,哥伦比亚大学投资个股更多。去年以来,先后进出了15只个股,包括明星电力、秦岭水泥、恒顺醋业等。此外,哥伦比亚大学还热衷于中小盘股,其中包括探路者、永清环保、新文化等创业板公司。相对而言,哥伦比亚大学操作比较成功的中小盘股是探路者,他们在2010年三季度进驻,随后逐步增持,保守估计最少收益50%以上。相对而言,斯坦福大学和哈佛大学更为低调,即使进入A股,也很少集中买入,属于典型的“猫着”类型。
美国大学基金会多数隶属大学机构,一般是非独立法人,由大学自己管理,大学会成立投资委员会负责基金投资决策。他们最大的目标并非盈利,而是满足校友和其他捐赠者的一定目标,例如支援学生奖学金、教授研究基金以及兴建实验室和教学大楼等。资金的来源除了向校友募捐和某些富豪的慷慨捐赠外,主要依靠在各领域的投资收益来进行积累。他们的投资标的多种多样,包括股票、固定收益品种、房地产等等。目前全美排名第一的教育基金会是哈佛大学教育基金会,总量已经超过300亿美元。而耶鲁大学的投资业绩也不错,该校教育基金在过去二十年的年均收益率高达14.2%。