记者在一次翻阅研报的过程中，发现一些大型券商的分析师发布的研报“报头”已经易主，这些分析师已经跳槽到中小券商，职称也由“分析员”变为“行业首席分析师”。
据一位金融猎头介绍，由于中小券商能够提供更丰厚的薪水和更高的职位头衔，一些大型券商的分析师被吸引过去也是比较普遍的现象。不过整体来说，今年证券公司投研方面的人才流动不大，猎头们甚至会劝候选人们（分析师）“留下来”。
有业内人士提出，研究所想要真正留住人才，需要有一个健全的长效激励机制。
中金多位分析师
跳槽至中小券商
“裁员”、“跳槽”已经成为去年证券行业的两大关键词。事实上，去年的券商裁员可以说是潮始于中金公司，去年2月10日，中金公司通过末位淘汰突然宣布投行部门裁员30多人，10月份中金年内二度裁员，主要涉及投行部门。在投研方面，中金公司现有分析师98人，在所有券商中算是多的，不过关于中金分析师跳槽的坊间传言也一直没有停止。
记者粗略翻看了证券业协会公布的分析师注册变更记录，发现中金公司在2010年-2011年流失的分析师较多。
孙贤兵从2007年就在中金公司，2008年进入北京高华证券；韩永，截至到2007年7月还在中金公司，自2011年进入北京高华证券。另外，张富盛2010年还在中金公司任职，2011年上半年进去北京高华证券。
中金公司也有一些分析师选择离开去往另一家合资公司。公开信息显示，高挺自2008年进入中金公司，2011年初跳槽至瑞银证券。根据注册变更记录显示，胡迪2010年8月份还在中金证券，12月就进入了瑞银证券，在中金任职的时间很短。有同样经历的还有分析师邹天龙，他2010年8月在中金公司任职，12月就进入瑞银证券。张博2011年上半年离开中金公司，进入瑞银证券从事分析师岗位。另外，张齐嘉在2011年由中金公司进入光大证券、徐韩飞也在去年从中金离职进入广发证券。
去年投研人才跳槽
远不如往年频繁
一位金融猎头向记者表示，“整个2012年，证券公司投研方面的人才流动不大。跟2011年、2010年完全是两种态势。”一般来说，新财富评选过后是一些分析师跳槽的集中时期，不过目前来看，往年的热闹景象并未有出现。“出于为候选人（分析师）自身的职业发展等各方面考虑，我们会劝他们最好不要动位置，留在现在的公司好好发展。”
“当然也不排除一些精英们，在有了一些物质积累之后，他们更看重平台，其次才是待遇。”上述人士表示。
总体来说，分析师的流动方向有几种。一般来说是跳到其他券商继续做“老本行”。不过今年，一些大型券商的分析师会选择去往中小券商。“薪水和更高的头衔是吸引他们的重要因素。”上述猎头介绍说。依旧以中金公司为例，记者在协会网站公示信息中发现，王松柏自2007年下半年开始在中金公司任职，去年跳槽加入到信达证券。 在中金公司期间，所发布的研报署名是“分析员”，在信达证券已经成为“行业首席分析师”。
另外，大牌券商分析师的流向主要有三种，即从卖方机构到买方机构、从公募到私募，从内资行到外资行。其中，90%的人去了买方机构。
值得一提的是，在流向买方机构的队伍中，分析师呈现年轻化趋势。进入证券行业3年的分析师队伍中，其流动性最强，跳槽方向多为保险公司、基金公司。对于这个现象，有业内人士表示：“作为分析师，研究水平的提升并非一朝一夕就能完成，年轻的分析师刚拿到资格就想跳槽去卖方，实际上在能力上还是不够成熟的。”
在金融行业内关于人才流动的消息已经是司空见惯了，但谈到这些人的薪酬，有时连猎头都会三缄其口。据悉，券商分析人员的薪酬分成几档：明星分析师、资深分析师、有一定经验的分析师、刚入行的分析师。明星分析师与普通分析师的收入差距巨大，大部分人只能做到资深分析师或普通分析师，其年收入在10万-40万元不等，研究所的明星分析师身价在300万至500万之间，最高的甚至能达到500万元，直逼投行收入。“不过不同公司之间，分析师的薪酬差也是很大的，几千元月薪的也有很多。但是像中信证券、中信建投这样的券商在投研方面发展的比较好，分析师薪水自然也水涨船高。”一位业内人士说道。
薪酬方面是影响公司“离职率”的一个方面。另外，要看各公司的人事系统，是否有良好的晋升机会，是否有很好的员工激励制度等相关的一些配套政策。
基金分仓佣金缩水
研究所谋转型
说到分析师的生存现状就不得不提到券商研究所。目前，卖方研究所产能严重过剩，今年以来，券商研究所的不断收编，已有多家券商研究所被曝降薪裁员以过冬。券商研究所已经到了不得不转型的地步。
十年之前，券商研究通过“报告换佣金”的模式找到了自己的盈利模式，基金分仓成为研究业务的主要利润来源。而如今基金向券商贡献分仓佣金数据大幅缩减。研究所不得不裁员降薪渡过难关。一位研究员无奈地表示：“当卖方越来越大投入地服务买方时，而买方却越来越少的贡献佣金时，研究所作为卖方的价值是什么呢，所以裁员减薪确实是一个肯定的方向。当然希望我们的服务范围和服务频率也能相应的下降才好。”
所以，很多业内人士都指出，公募基金将不再是券商研究的单一服务对象。养老金、商业保险、券商资管、QFII（合格境外机构投资者）和阳光私募，未来或将给券商研究的本源业务带来非常大的新市场。另外，为摆脱业务模式的同质化，已有部分券商研究所开始在服务差异化的道路上摸索前行。去年3月，平安证券研究所将30个细分研究领域精简为16个，结合自身投行优势，加强中小市值公司研究。
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