关注A股主题轮动行情

    关注A股主题轮动行情

    自2012年12月市场触底反弹以来，分级股基的杠杆份额强势上涨已然成为市场关注的焦点。Wind数据显示，2012年12月4日至2013年1月14日，上证综指上涨351.97点，涨幅达17.96%。得益于此，银河证券分类的股票型分级基金的进取份额单位净值迅速飙涨，其中泰达宏利中证500进取份额净值增长率高达46.45%。泰达宏利中证500分级基金采用指数化投资策略，其标的指数中证500指数所选取的样本股均为小市值公司的“500强”股票，成长性突出。

    股市上涨让投资者对2013年A股市场的投资收益寄予厚望。2013年政府的工作重点仍将是“调结构”和“稳增长”并重，市场流动性相对充裕，2013年A股投资可围绕先“稳增长”和“流动性”，再“调结构”和“城镇化”主题轮动中展开。首先，中央经济工作会议制定的措施有利于改善中期经济增长前景；其次，最近经济数据显示经济短期企稳甚至回升的迹象明显；第三，2013年的流动性相对充裕，市场对2013年的经济前景更为乐观；第四，具体到每年一季度的投资风格方面，高β值的股票价格会跑赢市场平均水平。因此，在把握市场主题轮动机会的同时，投资者也可借助分级基金的高杠杆份额获取更高的收益。泰达宏利基金 刘欣

    化工行业：受益于产品价格上涨

    在美国财政悬崖后，上周国际油价以窄幅震荡为主，在库存数据和就业数据略向好下，总体继续维持小幅上涨。原油价格已连续5周飘红，石化产品总体维持向上动力。

    节后化工品补库存逐步开始并促发部分产品价格上涨，其中包括尿素、电石、环氧丙烷及聚醚、化纤(粘胶、涤纶、己内酰胺)、橡胶(合成胶、丁二烯)等，其中粘胶短纤上周涨幅较大。

    MDI上周供给面因素致产品价格反弹。上周上海拜耳35万吨/年装置意外停车，可能到中下旬才能重启；宁波万华MDI装置周三下午因设备故障降负生产，预计下周能恢复。

    一般化工行业补库存会在春节后进行，但这次因经济活跃度恢复导致季节性的补库存稍微提前了一段时间。从微观层面上，我们可以看到补库存带来的化工品价格反弹。当然，因为产能过剩的情况不同，化工品的价格反弹空间不一样。

    价格上涨是化工股上涨的最大事件驱动之一，我们看好价格上涨趋势形成的子行业。我们预计，2013年化工品价格上涨幅度最大的产品为粘胶、丁二烯、分散染料、吡啶百草枯，相关公司有南京化纤、澳洋科技、齐翔腾达、浙江龙盛、红太阳等。我们要提醒的是，结合短中长期趋势综合考虑，粘胶行业个股走势最有可能复制2012年草甘膦的走势。在成长股方面，可关注低估值、高增长的东华科技、康得新、沧州明珠、鼎龙股份等，只要找到一个恰当的买点介入即可。光大证券

    商业百货：维持“增持”评级

    2012年12月以来，商业板块大幅反弹。之前我们在策略报告中提到，该板块在经济复苏期可能有较大涨幅，目前已部分得以验证。商业股近期涨幅虽然弱于金融、地产，但明显好于部分周期性行业。

    看好一季度商业板块市场表现：业绩和行业估值底部明确，最差时期已过去。预期2013年一季度销售增速大幅回升。

    目前商业板块2012年平均市盈率为19倍左右，参考2013年20倍市盈率水平，未来还有由业绩增长带来的15%-20%的上涨空间。

    重点推荐：1、仍然具有发展空间的企业。中西部定位三四线城市扩张的传统零售企业，如步步高、重庆百货、合肥百货、友好集团、鄂武商、王府井等。2、细分行业增速较快的黄金珠宝类公司，重点推荐品牌、渠道强势的行业龙头老凤祥；豫园商城也具有较大投资价值。3、转型企业，未来能看到更长时间发展的苏宁电器。国泰君安

    通信行业：有望确定性增长

    上周大盘基本维持高位震荡，但周五出现较大幅度回调。通信行业上周表现强势，热点不断，全周上涨4.28%，大幅跑赢沪深300指数下跌1.63%的表现，在全部29个行业分类中排名第2；成交额也大幅放大，达到290.85亿元。

    行业最新动态：1、工信部发布《移动通信转售业务试点方案》征求意见稿；2、中移动董事长与苹果CEO会谈iPhone引入；3、联通改革网建投资模式，拟提升3G盈利水平。

    上市公司动态：1、海格通信(002465)4.66亿元收购摩诘创新；2、日海通讯(002313)对广东日海增资5000万元；3、中国联通(600050)股东增持实施完毕。

    投资策略：上周大盘高位震荡调整，但通信行业表现抢眼。在北斗相关个股强势依然的同时，受工信部发布《移动通信转售业务试点方案》影响，通信服务及光通信板块也大幅上涨，行业热点不断，形成良性互动。我们认为，通信行业今年的增长确定性较高，长期趋势向好。短期投资者应注意规避部分强势个股，防止出现回调；长期投资者可不必过分在意短期波动。山西证券