大公维持韩国信用等级AA- 评级展望为稳定

   中国经济网北京1月14日讯  大公国际资信评估有限公司(以下简称“大公”)今日发布公告，决定维持大韩民国(以下简称“韩国”)本、外币信用等级AA-，评级展望为稳定。尽管韩国地缘政治风险仍处较高水平，但其较强的经济增长潜力、广阔的财政空间和趋于改善的外部实力等因素使中央政府能够保持很高的偿债能力。

    维持韩国信用等级的主要理由阐述如下：

    一、新国家党胜选保障了宏观政策连续性，但地缘政治风险仍将处于较高水平。新国家党先后在国会选举和总统大选中获胜，继续保持执政地位，有利于宏观政策的连续稳定。对朝关系方面，朴槿惠政府将延续其前任的相互主义政策，加之朝鲜新政府政策未发生明显转向，双边关系难以改善，韩国地缘政治风险将处于较高水平。

    二、由于外需不振，韩国短期内经济有下行趋势，但受益于较强的竞争力，中长期经济增长潜力仍较为充足。短期内，随着通胀在低位徘徊，居民消费将有小幅改善；房价在监管部门干预下能基本稳定，投资不会对经济产生显著的负向拉动；虽然外需低迷，与美国和欧盟的自由贸易协定相继生效将能一定程度上促进出口拉动力。预计2012、2013年经济增速将分别为2.0%和2.9%。中长期看，韩国经济仍具有显著的对外竞争力和较强弹性，经济增速将达3.4%左右的较高水平。

    三、共同储蓄银行和非银行金融机构资产质量存在恶化风险，但整体可控。未来韩国金融体系风险将主要集中在房地产贷款领域，而持有大量房贷业务的共同储蓄银行和非银行金融机构资产质量呈现下滑趋势。但因其在金融业中占比较小，且监管力度逐步加强，因此整体风险可控。

    四、各级政府债务处于适中水平，趋于上升的财政盈余保障了政府很高的本币偿债能力。伴随经济刺激措施的逐步退出，预计2012和2013年各级政府财政盈余将分别为1.6%和2.0%，中期内有望恢复至2.5%左右的水平。截至2011年末，韩国各级政府负债率为34.1%，受预期财政盈余影响，中期内呈小幅下降趋势，政府偿债压力很轻。此外，政府较高的金融净资产规模亦有助于巩固偿债能力。

    五、经常项目顺差出现下降，但外债规模适中，外汇储备充裕，外债偿付风险很低。预计中期内经常项目将处于温和顺差状态。外汇储备能够对总外债保持较高覆盖度。由于外资股票交易占总交易量和短期外债占总外债的比重均显著下降，外部脆弱性降低。2011年政府外债规模仅占国内生产总值4.8%的负债水平在未来能够基本保持，政府具有很强的外债偿债能力。

    短期内，朝鲜半岛南北关系将维持于较低水平，但在“六方会谈”框架下，爆发大规模军事冲突的可能性较小。金融体系外部脆弱性趋于改善，降低了政府的或有负债压力。综合分析，大公对未来1-2年韩国本、外币信用评级的展望均维持稳定。