文字实录如下：
陈东琪：各位朋友，大家下午好，很高兴参加中国经济高峰论坛第十届中国经济人物颁奖典礼的活动，组委会让我来做个演讲，时间45分钟，让我讲一下宏观经济，本人是一直研究宏观经济的。在座的各位企业家都是经济前沿的领军人物，对宏观经济是比较了解，根据我自己的研究心得，跟大家讲一点个人体会，供各位企业家、媒体界的朋友思考问题时参考。
讲什么呢？讲一个方向问题，方向可能对企业家更重要，因为大家对2013年的经济担忧的蛮多，当然去年更多，去年认为是世界末日，实际上不是。去年我一再的讲我说那只是玛雅大长周期的结束，旧周期结束意味着新周期开始，去年12月21号之后，人类地球照样运转，进入2013年运转势头变好，但是有人认为中国好像还是有很多的挑战，有可能出现硬着陆，有的认为中国经济即使今年有所增长，也只是昙花一现，暂时的，摆脱不了中长期的调整衰退，这些投资人士和学者可能也有他的依据，但是根据我自己的研究，我认为2013年是新一轮的中周期的开始。
今年经济的变化具有新一轮周期上升的趋势性的新的特点。我的依据是周期理论，自己在1990年写了一本书叫《强国经济论》，1992年出版，今天上午看了一下，我一直认为经济运行有它自己的规律，看了大概有几点我认为现在已经可以来分析提到的，一个是认为中国经济从80年代开始，大约到2030年，那时候书上是这么写的，也就是50年左右的长周期，中国的长周期当然是新中国以来第二个长周期，改革之前有三十年经济发展的长周期，改革以后1978年以来几十年，我们走了三十年，但是这一轮长周期由于体制改革，由于开放，由于我们的城镇化，由于工业化等方面重大的历史性任务，使得我们这个长周期比前三十年计划经济的长周期时间长。
新中国成立以前有两次长周期，1840年一直到1890或者到上个世纪初期。第二个是在新中国成立之前到上世纪初期，第一个周期是60年，第二个周期是30年，第三个长周期是30年。改革以来的长周期2030年完成这个长周期应该是50年，四个长周期，我们这四个长周期国际上以欧洲，特别是以英国的工业革命算起的话它是1780年开始，1844年完成第一个长周期，刚好是我们第一个长周期开始它就进入第二个长周期，1844年开始，大概1890年第二个长周期结束，也是我们第一个长周期结束。也就是欧洲开始的长周期比我们多一个，就是1840年前后它经历了一个比较长的周期，当时的英国工业革命。
之后到1933年，我们知道上个世纪第三个长周期结束。第四个长周期是从1933年开始，或者罗斯福新政开始，我感觉应该是2012年结束或者2013年，然后进入新一轮的长周期。当然，每一轮长周期都有它的动力，有它的新技术革命或者新的制度革命，欧美新一轮的长周期到底是什么制度性的、技术性的革命？最近有一个《第三次工业革命》，国际上也有关于全球经济，特别是欧美经济发展的动力分析，我个人认为新能源，新的制造，新的动力出现第五次的资本主义经济的长周期出现。当然这跟中国有一定的交叉，我们第四个长周期应该是资本主义第五个长周期的起点。这是我认为从一个大的视野来看经济的运行有自己的长周期运行规律。
在长周期当中当然还有中周期，通常叫马克思周期，大概十年一次，也就是五十年周期，中周期有五次，三十年长周期中周期有三次。中国经济改革以来这一轮长周期经过了三个中周期，80年代一个中周期，经济在1980年，1981年调整，1982年开始上升，1985年达到繁荣，1989年“六四”。之后90年代初当然是不好，小平南巡讲话带动了1993、1994、1995的繁荣，之后调整，然后1997年亚洲金融危机，开始对中国应该不大，之后影响中国一直到美国科技股票网的破灭。第三是2001年开始，2002年开始，十六大提出全面建设小康社会，走新型工业化道路，用信息化带动工业化的口号，带动中国经济经历了到2007年之前的连续五六年的上升，但是2007年美国次贷，2008年的次贷深化，之后有一个政策推动，有一个小的反弹，在欧洲股权债务危机一直到现在。这个中周期大概12年，比80年代的十年相比时间长，主要是因为欧洲主权债务危机的产生，跟80年代、90年代中周期主要是自身的周期性规律调整所致不一样。所以，长周期中也会有中周期，我认为未来2020年，2030年也会有两次中周期的现象，我们现在将会进入到新一轮的中周期或者改革以来的第四个中国经济中期经济周期的一个上升。
这样我们就从长周、中周的趋势把今后几年运行的性质搞清楚了。当然，学者们可能会有争论，我只是集中概括一下自己研究的心得，用结论性的语言概括。关于它的波动性、波动系数，支撑上升下降的依据等等。我只是想说改革开放50年长周期的繁荣我们走过了三个中周期，2020、2030分别会经历两个十年的周期。今年是很重要的一年，我把它定性为改革以来第四个中部上升的第一年，今年是一个复苏年或者第四经济周期的元年。这个定性有没有道理？我们看最近有没有经济迹象我们来分析一下。我们从历史层面，长周期层面，中周期层面界定了一下，我们再来看作为中周期上升期的第一年有没有内外的经济条件、经济指标支撑。
先分析一下外部情况，外部情况我们知道欧洲经济现在不好，欧盟二十几个成员国，欧元区11个成员国有几个表现，第一失业率还在上升，欧元区的失业率已经超过百分之十几，比较厉害的意大利的失业率超过26%，其中青年人的失业率超过55%，失业的很多。第二，经济衰退，欧元区去年四个季度只有一个季度是零增长，其他都是负增长，所以，全年都是负增长，当然负的不高，但是是个衰退。经济学定义两个负增长就是衰退。总体来看，欧元区的经济还是处在困境当中，深水区，现在制造业活动指数PMI还在46左右，在50以下。我们看到我们外部环境之一就是欧洲欧盟欧元区整个经济不太好，对我们的出口形成制约。但是我们要看到一些新型指标，看到一些迹象，欧元区的经济受欧洲主权债务危机的影响主要是南欧国家，当然北欧像德国、奥地利、比利时、荷兰这些国家总体讲也是经济比较疲软，但是它还是有增长，主要是南欧国家，南欧国家在2011年和2012年整体来讲是很悲观的，特别是像希腊一些国家，但是我们看它有一些经济指标在转好，比如说希腊，是整个欧元区南欧国家表现最差的，也是我们讲所有欧元区主权债务危机的一个代表，就是希腊的问题。但是希腊最近几周或者最近进入到年底年初以来有几个迹象我们可以注意一下，由此我们看到欧元区的经济可能很快就见底。
第一个指标是希腊的银行信贷需求增加，资金流入增加，一方面从它存款的吸纳情况，信用在变好，资金流进去，储蓄者储蓄资金增加。另外，信贷需求增加，投资者的信贷，消费者的信贷增加，意味着它的银行活动，放贷的空间在扩大，原来在收缩，现在在扩大。
第二个情况，南欧国家希腊人员旅游的增加比较理想，最近旅游开始增长。
第三，希腊的债务发行回购情况比较好，收益率原来是高，7以上，现在开始有向下的趋势，买希腊债券的增加，它发行的容易度提高了，另外，发行成本下降。可见，外部资金，国际资金对希腊的预期判断负面开始走向稳定，甚至会有向正面积极面变化的预期。
第四，它最近的出口有所增加。当然，现在还没有形成一个惯性，也就是没有出现三个月以上，而且还只是在希腊其他的，像葡萄牙、西班牙，还没有出现整体性的，所以，这两个方面我们还在观察，但是毕竟没有进一步向下，这是欧元区的情况。所以，我认为在座的企业家如果有欧洲的生意比去年会好做一点儿，而且预期可以好一些，可以胆子大一点儿，甚至对整个欧洲货币的看法都应该改善一些。
欧元区以外，像英国，英国四季度都出现了增长，前几个季度是负的，最近出现了1%的增长，而且它的房地产也有所改善，交易量有所增长，南欧国家，西班牙、意大利的房屋销售量是增加的。这种判断跟我去年在六七月份看到美国的情况是一样的感觉，去年六七月份不好，我说不好是看的同比，去年6月比前年6月不好，但是环比，当时我也不确定，这个环比没有出现连续三个月以上，我们还不能讲趋势，现在看欧洲情况跟当时看美国的情况一样，房地产转好，房地产价格上升，开工投资都是增长的，美国前四五大房地产公司都是盈利的，而且第一号的房地产公司盈利是非常大的，包括巴菲特在内的资本家也投资房地产。我现在对欧元区的判断跟去年6月、7月对美国的判断很类似。
所以，大家密切关注，如果我们要进入这个市场，如果去年六七月份进入到美国很低，尽管很多人还预计下降，如果我们判断未来是上升，比去年年底进入美国市场低的时候入进去，我认为今年欧元区目前的情况，今年是1月份。美国我一直在跟踪，一致认为美国的经济有五个方面不断在转好，尽管去年10月份到12月份大家都讲美国的财政悬崖，当时我的基本判断财政悬崖这是一个两党之间的政治斗争，如果他们遇到了国家利益的时候，他们会采取折中方案，那就是共和党、民主党，民主党增税，增税少一点，范围窄一点儿，共和党减少政府开支，那政府开支可以规模小一些，这两个往中间走。果然达成协议。尽管美国的债务问题还靠长期增长解决，但是毕竟短期没掉到悬崖里去，这和我当时的预测是一样的。
美国经济有几个好的表现，这个转好还会延升，第一，美国的制造业活动比较好，有几个，一个是军工订单非常好，军事工业的制造，包括无人机、舰载机，主要在利比亚、叙利亚，中国东海、南海制造各种各样的恐慌，让这些地区的安全需求增加，订单的意愿增加了，有利于它的出口，它的订单大幅度增长，美国的订单增加相对于苹果、汽车还不一样，产业链主要在本土，除了少量在澳大利亚，本土的军工订单只要增加一个，就会对它的产业链产生很大的正面影响。这是制造业，这非常厉害，我去年2月6号和10月15号温家宝总理的会上提了这个建议，中国下一步要增加财政对军工方面的支持来使我们的军事工业革命处于一个新的变化，这是中国成为世界老二以后要承担更多的责任必须有更强的能力，能力首先是中东国防能力，美国军工订单非常好。
第二，汽车制造，2012年，美国新能源汽车的销售都是两位数增长，今年是大幅超过欧洲的销售量，当然赶不上中国，中国有1900多万辆，我指的是2012年，美国会超过14000万辆，汽车占的比重不大，但是它的比重是提高的，而且通用福特在2008年遇到困难的时候美国政府买了一些股权，现在准备退出，主要是通用福特的销售非常好，它也没困难了，政府可以拿钱，现在整个财政困难。
第三，以苹果为代表的电子信息产品和相关的设备，美国这方面是非常好的。
第四，满足房地产所需要的建筑材料。这是制造业，这个我一直在讲，没有看到市场疲弱的趋势。
第二点，美国的房地产转好，现在同比都很好，美国现在房屋的存货消化时期，现在大概是4.5个月以下，甚至不排除4.3个月，房屋的消化期越来越短，意味着销售非常好，不管是老屋还是新屋，所以，带来房地产投资增加。这样使房地产行业的效益情况比去年6月以前改善。因为房地产会带来建设，带来工业，相关的做一个房子所需要的工业品，工业材料。
第三个比较好的是金融，美国的次贷，包括后来的欧洲主权债务危机主要是金融危机，美国现在的这两类金融机构的效益都在转好，美国银行、富国银行，地区性的效益都在改善，不做房地产也不做银行的投资组合大量增长，巴菲特判断周期的起点非常敏感，现在减少了对强生这样一些食品、饮料和医药投资的比重，留出更多的资金投资房地产，投资铁路，投资金融。他看到未来会有一个新周期出现，原来受到金融危机冲击的行业一定会受力，果然是这样的。现在花旗是比较差的，不要说高盛，不要说富国银行。
美国中小企业的破产2012年非常大的下降，原来200多家，100多家，去年只有65家。美国失业率2010年10月份10以上，去年是7.7，尽管下降缓慢，主要是美国机器替代的情况在出现，虽然经济在恢复，制造业活动在增加，房地产活动在增加，但是就业没有相应增加是由于单位GDP，单位工业产值所需要的就业弹性下降了，主要是劳动力结构变化，很多经济制造业不需要劳工了。但是失业率总的还是在下降，现在单周就业量增加，服务行业和非服务行业都是增加的。总体来讲，我认为奥巴马新一届政府会面临很好的业绩，失业率由8以上掉到7以下，这样的话我们认为也是一个向上的势头。
中国2012年三季度以前出口不好，三季度以后转好，主要是对美国的出口大幅增加，去年是2300多亿的顺差实现，美国只要经济转好就会增加消费，美国跟我们还不一样，我收入增加不一定是现金增加，主要是预期增加，主要是指他的家庭财产，比如说他有三大资产，一个是房产，一个是证券，一个是汽车，变化主要是房地产和证券，美国的股市去年涨的多。我看标普，美国去年也涨了12.9%，去年我们的股市1月1号到12月31号涨了0.25。美国去年债券收益增加，房地产增加，所以，美国家庭资产增加。美国三季度比二季度总资产收入增长2.7%，我记得很清楚的数据美国GDP增长2.7%，最终调整3.1%，美国家庭资产证券资产由16.9万亿美元增加到17.2万亿，房地产和证券加在一起增加了一万三千亿，我不知道四季度多少，因为统计滞后一个多月。我看到增加美国的消费者，美国只要我的家庭资产负债表上比如持有股票价格提升了，尽管现金收入没有增加，浮盈，但是他也会增加刷卡的积极性。所以，美国出现了黑色星期五不黑色的情况，老百姓买东西了，当然价格也非常便宜，房地产非常好贷款利率非常低，因为它的物价去年美国核心物价只有二点几，综合一点几。所以，美国现在的投资信贷和消费信贷都是增长的。因此，我的看法经济会上去，外部环境会改善，外部好。
国内今年的判断还是比去年上升，去年经济增长我还不知道，估计下个礼拜会公布去年的GDP增长，我真是不知道，但是我可以推算出来，因为去年前三个季度7.7，7.7当中投资3.9，消费4.2，两者加起来8.1，7.7意味着去年的顺差负0.4，后面12月份，四季度出口负拉GDP情况改善，因此，去年GDP至少超过7.6。
今年2013年会比今年要高，比去年7.6、7.7、7.8，0.1—0.3的误差。第四季度只有七点几，全年有7.6，高于去年年初定的7.5，今年的GDP一定会在8以上。第一出口对GDP一定会变成平的或者略有正拉，投资增加多少，消费增长多少，GDP增长多少，如果出口变正的呢？由去年前三季度副0.4变成正0.2，所以，我感觉今年GDP一定会在8以上，弄的好是8.5，最有把握的是8以上，来自于投资的增长，来自于消费的增长今年会在15%，去年是13点几，今年在14.5—15.5，两大需求，投资和消费的增长今年会比去年好一些。
动力在哪里？为什么投资和消费的增长，消费的动力主要是收入，有几个表现，今年购买能力提升收入有几个表现，今年企业离退休退休金增长10%，尽管他们平均水平不高，但是这部分增长10%消费倾向是很高的，富人增加一块钱他的边际消费水平不高，低收益家庭增加一块钱边际水平是很高的。最低生活保障增加。第三，今年我预计股市会增加，去年只有0.25上证指数，今年我预计至少会有两位数，不知道是30%还是20%，不会像去年一样0.25。社会消费零售品总额今年的消费会比去年增长速度更加速一点，去年十三点几，今年十四，今年会高一个百分点左右。
投资我认为有几个，第一个军工，大家可能这个方面没有注意到，我们在座的有媒体，我不愿意多讲，80年代、90年代和本世纪的十年周期，主要是民用制造，家点，小三件，中三件，大三件，新三件，都是家电，我们下一个十年，我国GDP去年超过50多万亿。我是从1978年到去年50多万亿的GDP，主要是民用品支招，当然是在城市化过程中17.8的城市化率，前年51.27，去年大概是五十二点几，为市民提供的住宅投资，商业投资等都会增加，主要是民品制造。我们现在成为全世界的老二，8万多美元的GDP，超过日本，2012年是50以上，这种情况下中国国防安全需求增加。
我举了一个例子，一个家庭是一个一贫如洗的家庭，打开门都没有小偷进去，当你成为富人家庭的时候，你锁了他都可能去偷，中国现在富了，跟改革之初的贫困相比，上挤下压的多了。我们面临几个压力，这种情况下我们要提高防卫能力，请保安保护国产，这时候军品生产需求大幅增加。军品生产会带来巨大的产业链，生产一双袜子、一件衣服产业链不是很长，但是生产一架航母、舰载机、巡洋舰链非常长，很多的零部件，很多工艺，很多信息化的内涵。所以，军品生产将是中国下一个十年周期很重要的之一。
我们今后的竞争一定要在这个领域跟美国竞争，我们现在有很多可以跟他竞争的，不要说高铁，就说卫星北斗，我们再说无人机，再说新一代的舰载机，包括舰载机，等等，性价比低，我们生产一个无人机大概只是美国的五分之四，五分之三，国际上的采购大幅度增加，所以，中国有很大的市场，我们有白领劳动者的优势，今后跟美国竞争的是智者，知识型劳动者，成本还是低，现在美国的工资大概是我们白领的八倍以上，这种情况下，同样的知识劳动者来制造无人机，我成本很低。所以，只要我们2014年大飞机一旦上来会发展很快，低成本的相对优势。这是一个，军工制造，今年开始新一轮周期，这是很重要的可持续的动力。
第二，民品，家用消费品，家里的家点，包括电脑在内的，空调、彩电、冰箱、洗衣机，甚至还有机器人，打扫卫生的机器人进入家庭，意味着什么？两个方向发展，一个是节能节电，原来的空调，原来的洗衣机，原来的彩电冰箱都是很耗能的，现在电脑很多的东西都不要了，替代了，原来一个很大的主机现在变的很小，就一块板，甚至电视屏幕是软的，可以折叠的，材料发生很大的变化。在这种情况下它是节能节材的。第二是智能，它信息化含量很高，我家里买了一个吸尘机器人，它自己打扫，没电了自己充电继续干，今后的家电只要有一个按纽，包括电视机跟电脑，整个全部可以集成。所以，家电不会成为夕阳的产业，家电只会不断的变化，只是变一个内容，而不是这个产业消失。彩电一定会出新的彩电，新的空调，新的电脑。汽车也是家庭用品，汽车也是向节能和智能方向发展，今后的汽车智能化，停车，以后你只要按一下它自己就进去了。我们上次在世博会上看到美国通用的，车和车之间不要很大的距离它就塞进去了。
所以，我们制造我认为2013年开始今后持续增长的动力。另外一个动力就是新型城镇化，还是城镇化，城镇化除了土地、人口城镇化介入了新的内容，土地城镇化就是我们画一个围子不断的拆迁，把面积扩大。人口城镇化就是农民转换为市民，改革之初9.6亿的总人口1.7亿的市民，现在七个多亿，所谓的人口城市化伴随土地城市化。我们现在任务还很艰巨，因为农民工2.4亿，本身就是城市化的内涵。下一步城市化的内涵不仅如此，更重要的是另一个侧面，我把它叫做2.0版的城市化，一个是城市设施的便利化、现代化，包括交通、轨道、地铁，地铁也会智能化，今后地铁某一个时间可以预计的将来无人开，按一下按纽就这样了，但是我们现在不要这样，因为我们现在劳动力还很多。交通，交通还有很多其他方面，轨道等等。设施还有排污，抗水，抗涝能力，我们设施不行。今后城市化，包括新城和老城改造都要求设施现代化，一定要使设施信息化，每个地方的信息系统，设施的城市里的管网，个人的电线，哪里出了问题，应该通过智能控制室能够知道，而且预先知道，不要出了问题，必须预警条件下提前防范性的，这是设施现代化。
第二，城市的数字化、虚拟化、智能化，今后的城市一定会完全有信息化，从交通到房屋到社区，到各种商业设施和医院，全部要信息化，甚至街道某一个小环结有数字。
第三，生态化、绿色化，包括节能建筑，城市今后应该是生态型的城市，不是黑色的，一定是绿色的。新型城镇化的四个内容之一。
第四个内容是城市市民服务的福利，包括教育、医疗，所有市民能够享受的待遇，外来的同样享受。所以，我认为城市化未来四个新内容相对于土地城市化、人口城市化是四项更新一些的内容，是今后城市进一步发展，无论特大城市、中等城市还是中小县城都要往这个方向发展，这样一个发展空间是非常大的，比简单的人进来画一个围子，盖一个楼，那个城市化的投资更大，当然这是更有效能的投资，更有质量的投资，更有质量的城市化的增长。
动力大概有这样一些方面，当然，还会有大消费的出现，指我们的消费结构由生存型向发展型转变，今后我们对食品，对衣服的消费下降，对教育，对健康，对旅游，对文化，对精神各个方面非物质消费或者精神消费，发展型消费一定是非物质消费，非物质消费的开支比例是非常大的，我买一件衣服是物质消费，买一块手表，物质消费一次性消费，没有可持续，非物质消费是可持续的，汽车十万买一辆，十年之后可能要花20万，每天开车烧油，保险，罚款，要怎么样，除此之外，非物质消费，精神消费都是可持续的，只要有第一次开支就会不断的开支，衣服买一次几年后替换。这种大消费会出现在中国市民主体社会，我们现在还不能完全说市民社会，但是相对改革之初18%的市民来讲，我们现在是一个市民主体的社会，2020年可能60%，2030年可能是70%的市民，市民主体的社会意味着市民的消费结构升级会带来很大的非物质消费新消费的主体。我大概想四五个方面推动自2013年开始的新一轮的中周期和未来的长周期20年增长的动力。这是我的一个想法，供大家参考。
这个情况下，政府做什么？政策会怎么样？今后上升周期的中周期，我们政府政策做什么，我认为应该研究不做什么。这样能让我们市场更具有自调节能力和长期的可创新能力。至少今年的货币政策会比2012年货币政策的使用空间小一些。我预计今年的CPI会比较去年高，去年的CPI前三季度下降，最低1.3，上升上到12月份的2.5，这样全年2.6，是2.6吧？我自己预测2.6、2.7，年初计划是4，前年年初计划是3，实现了4.4，去年计划是4，但实现了2.6，刚好是经济调整周期的下降期，这个时候的CPI为什么下降？主要是有效需求下降，工业品需求、农产品需求都是这样的。只要经济开始回升，它的有效需求是增加的，根本经济学的原理，只要需求增长加快，价格就会上升。所以，我预计2013年CPI要做好三或一上的准备，这是我的一个判断。我们现在存款利率是3%，因此，货币政策利率打一个预期，今年可用利率刺激经济的空间几乎为零。当然也可以在一季度做一点儿事。今年的CPI也会上升很多，因为上升周期开始时期，一般来讲，一个中周期的下降和一个中周期的上升，下降初期CPI上升很高，上升期的初期CPI的上升是很少的，因为需求的刺激是缓慢的，而且存货很多，工艺品的存货，其他的存货都是很多的，这种情况下可以消耗存货，释放产能，2013年CPI比2012年高，但是是3%左右，比第一个十年，第二个十年7.7、7.8的年均上涨率相比要低，但是比第三个十年周期的CPI平均2%左右要高，就是这样。
今年的CPI重要的不是工业品，不是非农产品，重要的是农产品，因为我国毕竟有九连增粮食产量的增加，是不是还能更长的时间，从我研究农业周期的历史来看不大可能，今年的粮食产量能够稳定就不错，因此，我们预计有两个办法稳定粮价，一增加进口，二适当的保证农民的农产品收购价格的稳定。所以，这也会对CPI造成一定的影响。所以，我的判断CPI今年会稳中有升，但是不会达到像2011年六七月份6%、7%的高通胀，更不会出现80年代、90年代那样两位数的增长，不可能，只是货币政策今年的利率空间没有，但是货币政策是不是无所作为？至少两件事情我认为还是可以做的，第一，存款准备金率目前20%左右，有一定的下调空间，主要是帮助需求，特别是金融需求，信贷需求增加的情况下，商业银行可贷的资金有所增加，因为经济上升一定会有新的资金需求的增加。所以，货币政策在存款准备金率的调减方面，去年有调减，今年成本率的下降还是有一定的空间。货币政策另一件事儿就是公开市场业务操作，这是有空间的。所以，今年的货币政策总体来讲，各个措施抵消一下，一个特点就是稳，符合稳定精神，和谐精神。所以，今年货币政策是稳货币。
政策的另外一个方面财政政策，今年财政政策的空间会大一些，赤字率比去年要高，2013年一定要提高赤字率，我不知道提高多少，因为政府工作报告会写多少我也不知道，但是根据我的分析，我要做，今年我要增加社保投入，要增加军工的国防采购，一定要扩大赤字。所以，我在总理座谈会上我讲了，2012年是2.5的赤字率，今年能不能提高到1.8到2左右，增加0.5的赤字率，我会获得新的开支规模，这部分一部分用于社保，一部分用于军工国防采购，这样通过财政政策增加新增长的支持。财政政策还有减税，因为开支一定情况下我的赤字率要提高的话，当然要减税。今年我们肯定要减税，加大减税的力度，结构性减税变成净减税，而不是一增一减，打个对冲还变成加税了。所以，财政货币政策我认为这几年都可以这么做。
政策空间不大，从总量政策空间不是很大，相对货币政策，财政政策定义为六个字，稳货币宽财政或者稳货币松财政，这是今年和今后几年的情况，因为我们财政的风险的边际还是可控的，债务率不是很高，相对于美国100%，欧洲百分之八九十，南欧百分之一百五六，中国还是比较低的，所以，我们要相对增加一些开支。总量政策有，但是不像以前那么大，怎么办？下一步做什么？主要是促进环境的改善，通过改革帮助民营经济，帮助非政府的基本经济有更大的发展空间。所以，我认为今年会随着新型城镇化的开展，我们的改革应该会有连续一段时间的推进，带动体制机制的创新。这是我们政府要做的，政府尽可能降低准入或者准入公平，使民营经济获得更大的发展空间，使中小企业获得更多的研发的能力，来促进我们经济今后走向一个所谓更有质量，更少水分的经济增长。
所以，如果从政府行为可做的部分来讲主要是改革，主要是创造环境，当然还有一个，金融机构精简官僚体制的规模，我个人认为赶紧把政府做小一些，现在的政府规模太大了，一个市政府，一个县政府，一个一把手，六个副手，一个秘书长带七个副手，加起来就是十几个，我是主张“1+2”的结构，这样的情况下才会留下足够的纳税人给的公共资源让我们企业分享，实现资本再生存能力，互相掣肘，你想想一个秘书长加上七个副秘书长，一个市长加上六个副市长，一个月才30天，这些市长、副市长就是找事情做，你去一天，他去一天，企业整天要接待。几个人负责，对于企业来讲一个人负责最好，就找一个人，真正出了事儿谁都说不是我负责，因为确实不是他全负责，他既干预，但是不负责。所以，我们今后的改革，我们所谓的改革红利，促进经济增长发展一定要做的就是改革政府，改革政府的体制机制，改革政府的行政构架，精简，以实现经济发展企业更轻松的竞争能力。现在国际上的企业的包袱比我们轻多了，还不说税负，行政的随机干预是非常重的。
现在有同志做宏观税负的情况，比较来比较去中国并不高，但是宏观税负之外的，五六个市长，五六个秘书长跑到企业吃饭，如果你不是吃饭的话，这个钱是不是从财政开支里搞？这部分广义的收入通过企业成本来表现的话，因此，要通过改革来推动发展。这是我讲的一个想法，今后新一轮的上升周期，中国今后发展的动力这是很重要的。
最后一点，讲到全球的资本流动的一个变化。我认为2013年会改变2012年的一种情况，就是警惕交叉变化。所谓警惕交叉就是2012年美国经济触底，一季度1.8，二季度1.3，上半年两个季度是下降的，下半年两个季度上升，但是欧洲整个四季度都下降，中国是一二三下降，到四季度才上升。警惕交叉，去年资本流到美国经济体，特别是下半年，今年的情况可能会反过来，那就是全世界的国际资本流向美国会减少，甚至会出现有一段时间的净流出，比如流到中国，流到欧洲，特别是主权债务危机重的国家。从我最近观察到的股市情况，我认为有这种迹象。什么迹象？现在的希腊，现在南欧国家的资本流入，去年希腊12个月的资本市场上涨了111%，其中最近几个月上涨非常快，大家看一看国际金融市场的几大指数，看希腊、意大利、西班牙，最近几个月在上升，它因为连续跌了好几个月非常低，美国不断上升，它交叉往下走。刚才前面欧洲经济的预测比较能够贴合未来的趋势，资本的流入会增加。中国出口去年是下降的，开行的上证指数2012年2212点，到年底是2213点，增加一个点，0.25%。1949到2013，最低涨了百分之十几，今年全球资本我认为流到中国会增加，流到欧美经济体中的非美经济体会增加，美国经济体会下降。美国经济去年道指上涨多少？去年都是上升的，而且美国经济我认为现在的股市，最近还有两个月创新高，根据我的分析，美国经济有可能出现恐慌性的下降，理由有几个，一个是看到美国股指的形态，第二，国际上有一位学者提供了一个分析很值得我们注意，那就是他用恐慌指数和标普的价差值来分析，他认为可能要出问题。
什么意思？当VIX，就是恐慌指数，恐慌指数减上标普指数，得到差值，他说如果低于负1400点以下就会出现回落迹象，目前是-1452。1994年四季度这个差是-1444，后来标普触底，第四季度恐慌指数大幅下降，随后第二个季度就见底，之后出现40%的下降。2006年四季度差值减上标普-1407，三季度见底。2007年三季度，-1407，2009年2月份下降50%，目前2013年1月4号，恐慌指数下降39%，恐慌指数与标普之间差-1452，现在不知道什么时间见底和见底之后跌多少。我个人认为2013年，以及随后的几年当中，中国的股市将会是全球资本流动的很重要的一个标底，资本会流进来，当然还会流到产业资本，就是我们现在的创新，包括我们各种新能源，新材料，新医药，我们其他的实体方面。但是流到中国资本市场的国际资本欲望非常强，我看到西班牙、比利时、荷兰，我去考察，当时他们都说西班牙非常低，我们后来研究指数它就是上升的。当一种东西的估值远离成本线很低的情况下它一定会向上收敛，就像上面远离平均值，出现高泡沫的情况一样，上面也会向这个收敛，下面也会向这个收揽，这是平均曲线，现在中国股市和南欧的几大股指都在平均线之下，就像2007年10月份上证指数在这个成本线拐点很高，这次下拐点很高，也会向上收敛。我的结论，目前经济在第四周期上升期的第一年，股市也在第四上升期的第一年，只是股市的上升周期只有七年，经济的上升周期是十年，因为我们上证指数从90年开始，90到95年完成一个周期，95到2007年完成一个周期，2007到现在完成一个周期，完成了三个周期，现在处在第三个周期结束之后，进入到第四个股市上升周期的开始端，因此，我的结论就是经济的第四周期，股市的第四周期都处在一个重叠的窗口。在这种情况下，我建议大家要密切关注中国经济实体投资的进入和资本市场进入。
我提几点建议：对于股市投资者而言，我认为可以考虑增加对中国资本市场的投入，增长对非农经济体的资本市场的投资，尽可能坚持或者退出美国资本市场，这是一个建议。
第二，对实体投资者而言，近期可以增加库存，这个我已经讲了，包括各种周期性资源的库存和所有有利于今后周期上升红利分享的库存，近期可以增加库存。
第二，近期可以增加融资，一定要通过各种办法来增加自己的融资，适当提高自己的债务率。经济低潮时期要提高债务率，经济高潮时期降低债务率，这个时候是可以增加债务融资的，包括股权融资。
第三，加大研发。
第四，近期要加大渠道建设，供应链建设，全球的，全国的渠道建设，目前来讲成本比较低。
第五，加大引进国际人才。现在欧美的失业率很高，特别是南欧，有一些高端人才流出到中国寻找市场，这时候我们雇佣那些优质人才，第一能够雇佣到，第二比较便宜。
这五个方面的建议是目前周期情况下可以实现的。结论是中国经济和全球的非美经济体今年会进入到新一轮上升周期开始的时期，是我们进行中长周期投资的很好的一个时间窗口，大家一定要把握好，做好分享周期上升红利的准备和行动。谢谢大家。
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