壹人壹本CEO杜国楹。图/东方IC
“壹人壹本”曾被爱国者总裁冯军断言“活不过2012年”，但这家主打平板电脑产品的公司不仅活到了2013年，还把自己卖了个好价钱。昨天，同方股份发布公告称将以近14亿元全资收购壹人壹本。对于这一交易，业内直呼看不懂。
>>事件同方高价“买本”
昨天，停牌已半月有余的同方股份发布公告称，公司拟以“股份+现金”的方式收购北京壹人壹本信息科技有限公司（下称“壹人壹本”）100%股权，金额约为13.68亿元。
根据收购预案，截至2012年12月31日，壹人壹本的资产账面净额为24207.21万元。按照13.68亿元的收购预估值计算，预估增值率为465.12%。根据双方协商，最终交易价格溢价预计不超过壹人壹本评估值的10%。以此估算，同方收购壹人壹本预计将支付14亿元（现金或股票），溢价率有望达到5倍。
来自壹人壹本方面的消息称，依照约定，在收购后，公司主营业务并未发生改变，现有管理层将留守3年，同方股份不会参与公司的日常经营。
壹人壹本的产品“E人E本”不同于iPad以及其他流行平板电脑，主打的是手写笔以及“原笔迹技术”，其产品开始被公众知晓，源于由冯小刚和葛优代言的广告。
>>说法双方认为很合拍
对于此次交易，同方股份方面表示，作为移动互联网重要载体的平板电脑，对公司未来在移动互联网领域取得市场份额及盈利潜力具有重大影响。同时，可与公司原有业务形成优势互补，有助于未来主营业务收入与净利润的进一步提升。
壹人壹本首席运营官方礼勇则表示，同方股份和壹人壹本在发展战略上一致，在产业布局上互补，在业务模式上互相融合，在管理理念上更是彼此彻底认同。壹人壹本能为同方布局移动终端带来协同效应，同时能利用同方的资源提升壹人壹本在商务和行业领域的销售量。
对于公司为何愿意放弃独立上市的机会而选择被同方收购，壹人壹本方面表示，公司资产负债情况良好，现金流也很好，利润一直在增长，并不图“上市圈钱”。另外，移动互联网行业是一个技术密集型、研发密集型行业，同方的技术实力和研发能力将为公司未来的发展提供支撑。
>>影响同方复牌股价上涨
昨天，受到收购壹人壹本消息的影响，同方股份复牌后股价急剧拉升，涨幅一度超过8%，最终报收于每股7.72元，全天收涨3.21%。与壹人壹本同属电子书、平板电脑领域的汉王科技，股价也受到一定的带动，昨天报收于每股10.20元，全天收涨3.13%。
□链接品牌强人杜国楹
壹人壹本CEO杜国楹可谓中国市场少有的创富达人。
1997年，杜国楹应聘到一家外企做保健品代理业务，其中包括由新乡英姿公司出品的“英姿带”。第二年，杜国楹以50万元组建天津一品公司，向市场推出“背背佳”保健带，并申请了专利。在市场推广过程中，他聘请“青春美少女组合”做广告，使“背背佳”一炮而红，当年便实现销售额3000万元。1998年，25岁的杜国楹成为亿万富翁。不过此后，由于投资失误、经营不佳，杜国楹又变成了一个穷光蛋，欠下1000多万元债务。2003年，30岁的杜国楹凑起60多万元创立“好记星”品牌，东山再起。
□反应业内直言看不懂
自从“E人E本”上市以来，业界的质疑就不曾间断过。对于同方的收购行为，多位业内人士在接受记者采访时直言看不懂。
质疑1
产品缺乏核心竞争力
中国移动互联网产业联盟常务副理事长兼秘书长李易表示，同方这一收购“实在让人看不懂”，壹人壹本的产品缺乏核心竞争力，“打个比方，壹人壹本就好比商务平板电脑领域的小米，能造势能忽悠，把技术水平等同于山寨机的产品包装成高端产品卖出去。”
李易指出，壹人壹本一直以来大力宣传的所谓“原笔迹技术”，只是采购了日本wacom公司生产的屏幕和触摸笔，并加以优化，任何公司均可从wacom公司采购此类产品，并不存在所谓的自主研发或创新。2012年壹人壹本的净利润率只有10%左右，大大低于外界预期，这或许只能用营销费用比重过大来解释，因为该公司花费上千万元聘请影视明星代言产品并投放大量电视广告，“可以说，壹人壹本是靠广告营销来驱动业绩增长的，没有核心竞争力”。
质疑2
双方合作互补性较弱
“实在找不出一个让人信服的理由，来解释同方花这么高的价钱去收购一家专注于商务平板电脑的非主流消费电子厂商。”科通芯城市场总监刘宏蛟称，同方称想借机进入移动互联网市场，但壹人壹本缺乏互联网基因，即使作为一家硬件厂商，它也缺乏制造经验和基础。
“壹人壹本属于消费类电子产品公司，该领域竞争非常激烈，在智能手机和平板电脑等飞速发展的新兴产品领域，市场格局已基本确立，而企业级市场则是一个潜力相对较大的蓝海。同方此前在电脑等个人消费电子领域做得不成功，随后开始转向企业级市场，此次却突然转身重走老路，真是让人费解。而且，有别于传统IT行业，移动互联网领域很少出现一家硬件公司去收购另一家硬件公司的情况。”刘宏蛟称。
质疑3
涉关联交易及火线入股
同方股份在昨天的公告中提示投资者，本次收购涉及关联交易。其中，交易方中启迪明德与启迪汇德的董事长雷霖，是同方股份控股公司——清华控股的副总裁；健坤投资的董事长赵伟国是清华控股下属子公司紫光集团有限公司的总裁。早在2010年，就有媒体报道称健坤投资入股紫光股份导致国有资产流失。
值得注意的是，此次健坤投资更是“火线入股”，创造了短时期内获得巨额收益的神话。根据同方股份的公告，2012年12月17日，健坤投资收购了联睿投资所持有的壹人壹本公司股份。工商登记显示，健坤投资出资金额仅为105.1829万元，持有壹人壹本22.33814%的股份。如果按照预估的13.68亿元收购价，这部分股份在短短20余天内暴增了290倍，至3.06亿元。
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