岁末年初，一则监管层将掀起ＩＰＯ在审企业财务核查风暴的消息如重磅炸弹般让投行人士和等待上市的企业不安。分析人士认为，如此举措恐将吓退很多排队的企业，减少新股“堰塞湖”，而至少３个月的检查期也意味着新股近期开闸无望。
自去年６月份以来，Ａ股市场鲜有新股发行，首次公开发行（ＩＰＯ）基本处于停滞状态，而申请上市的企业热情不减，这导致排队企业越来越多，形成新股“堰塞湖”。
证监会最新数据显示，截至１月４日，在证监会排队等待上市的企业已多达８８２家。如此大规模的新股犹如达摩克利斯之剑，高悬于股市之上，令投资者不安，更让监管层头疼。
实际上，新股发行一直广受诟病。许多投资者认为，新股巨大的融资额对市场信心造成了沉重的打击，而其发行上市后即陷入爆炒局面，对市场的抽资严重。出于舆论的压力和对稳定的考虑，监管层不得不采取了暂停新股发行的方式暂缓压力。
但事与愿违的是，新股暂停并未提振股市。相反，在没有新股入场之后，Ａ股股指屡创近年新低。“停止新股供应，向市场传递的信号是监管层的极度没有信心，对稳定市场有害而无利。”一位不愿透露姓名的业内人士说。
暂停新股之政策在一定程度上影响了ＩＰＯ市场的活跃度。方正证券预计，目前排队的８８２家企业需要３年左右才能发行完毕，巨大的ＩＰＯ“堰塞湖”成了各方心中的痛。
毫无疑问，如何疏导新股“堰塞湖”以及何时重启ＩＰＯ是当下监管层最为关注的事情。
“吓退一批，分流一批”，一位市场人士如此总结证监会治理“堰塞湖”的思路。根据证监会近期的政策措施，该市场人士认为，监管层一方面通过财务核查“吓退”一批企业，另一方面拓宽企业的融资渠道和融资方式，通过多渠道分流和放宽海外上市条件，疏导ＩＰＯ“堰塞湖”。
去年年底，证监会突击发布《关于做好首次公开发行股票公司２０１２年度财务报告专项检查工作的通知》，规定目前正在排队的８００多家ＩＰＯ企业的中介机构必须在今年３月３１日前递交自查报告，证监会将在自查报告审核基础上，开展重点抽查工作。１月８日，证监会再度召开保荐机构会议，显示出此次核查的高压态势。
方正证券研究员石磊分析指出，通知里对于业绩下滑企业的劝退意味较浓，如果企业在排队期间，最近一年的业绩不达标，则此前为上市所做的努力均将白费。
为疏导“堰塞湖”，排队企业还被鼓励转向“新三板”和债券市场融资。据记者了解，监管层将鼓励现有的４个“新三板”的试点园区充分发挥其在各自覆盖区域内的融资功能，并将大力发展债券市场，鼓励企业利用债券工具融资。
此外，普华永道香港资本市场服务组合伙人陈朝光透露，随着来港上市门槛的放松，Ｂ股转Ｈ股大门开启，预计将有更多的内地中小企业赴港上市。
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