昨日，独立财富管理机构诺亚(中国)控股有限公司(以下简称“诺亚控股”)发布了2013上半年度投资策略报告，对2013上半年股市、类固定收益产品和房地产市场进行了预测，并给出了投资策略方面的建议。
股市：在冬天等待春天
诺亚控股认为，在经历了去年末的快速上涨后，股票二级市场似乎开始出现反转的曙光。尽管市场仍然处于低谷，但寒冬中似乎春天的脚步正悄然临近。
中国股市的长期走势取决于中国经济的走势，而中国迎来新一轮大牛市的前提是，中国经济的产业结构调整成功，找到新的发展动力，从现在过于依赖固定资产投资的经济发展模式转变成更有效的发展路径。
股市的短期走势则更多地取决于投资者对于未来的预期。随着经济转型的深化，过去的高投资、高储蓄经济模式已经开始改变。长期来看，经济增长速度下一个台阶均衡值调至约6-7%，经济环境趋于良性发展。
诺亚控股认为，短期内股市不会继续走弱，也不会暴涨。某些国有垄断行业，如金融业、文化传播业、公共服务业等，未来可能存在一定的机会。
类固定收益产品：冷暖不均，以逸待劳
信托资产规模突破6万亿，基础产业信托与信政合作回暖，房地产信托则呈低迷之态。诺亚控股称，整体来看，信托业务作为信托公司主营业务的地位愈加突出，机构客户成为信托资金主要来源。
不过，经历了两年的高速增长后，信托业也开始面临一定的挑战。相比于信托，债券市场的前景较为光明。目前，企业融资愈加倚重债券市场，企业债券融资比重大幅上升。诺亚控股预期，未来随着债务融资工具的丰富和门槛的降低，信用债有较大增长空间。
诺亚控股建议，在利率债方面逐步配置长期债券，增加组合久期，在信用债方面，中等级债券较适合配置。
房地产：调控继续，行业减速
对于目前有所回暖的房地产市场，诺亚控股认为，在刚需支撑下，2012年商品房销售整体回暖。但从土地购置和新开工数据看，市场信心仍然不足，在扩大投资方面十分谨慎。
房地产细分市场也呈现了一定的分化。二线城市表现明显好于其它市场。大型龙头企业在调控中展现了较强的抗风险能力和应变能力。诺亚控股认为，房地产行业调控长期化是大概率事件，调控之下的行业洗牌过程尚未结束，非系统风险加大，伴随着宏观经济增速下滑，企业盈利下滑必不可免。随着长效调控机制的完善，房地产二级市场资产增值收益空间会迅速收窄。
诺亚控股建议，降低住宅房地产实物资产投资，谨慎选择交易对手，降低收益预期，投资以稳健为主。
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