黄金市场酝酿变化 五因素夯实牛市基础

　　牛市基础不变

　　目前，对于十年黄金牛市是否已经终结的讨论再次甚嚣尘上。上海黄金交易所副总经理宋钰勤认为，五大因素决定了２０１３年黄金市场牛市基础依然。

　　首先，世界经济复苏势头减弱，增长率不及预期，失业问题长期难以改善，新兴经济体发展不确定性增强，欧美等经济体只能不停地权衡削减预算与刺激经济的政策，不确定性增加。

　　其次，经济弱复苏背景下，全球货币体系持续宽松，欧洲开始第二轮再回购，美国开始第三轮量化宽松，日本也开始增加货币供应，发展中国家宽松货币政策也释放出大量流动性。

　　第三，发达经济体的公共债务问题难以化解，解决高额债务，只有依赖宽松的货币政策，货币增长不断“填窟窿”的模式，将长期支撑金价上涨。

　　第四，全球央行持续购入黄金，增加黄金储备，２０１３年增购规模可能超过２０１２年，总体上会提升黄金的货币价值，增强黄金的高位支撑。

　　第五，黄金投资市场依然看好。过去十年，金价持续上涨，投资收益率不断提高，与商品、股票、美元相比，黄金的收益优势非常明显。

　　张炳南指出，本轮金融危机的核心是信用危机，而黄金天然是对抗信用风险的最佳资产。２０１３年将是全球货币体系重建过程中的关键年，黄金的独特地位也将决定其依然耀眼。