中概股估值持续低迷 一年缩水千亿美元 4成公司股价低于2美元
中概股追踪
过去一年,部分公司财务造假使美国投资者丧失对中概股的信心,中概股估值长期低迷,已有相当一部分公司选择私有化退市,中概公司赴美IPO也受阻。
本报讯(记者薛松)2012年在美上市的中国公司目前已经由2010年的260多家减少至目前的200多家,留下的中概股中,4成公司股价已经低于两美元。也有一些被错杀的公司,如新东方、分众传媒、奇虎360等,则以及时有力的回应和漂亮的业绩,向投资者证明了公司的投资价值。
基本面恶化股价低迷
美股分析认为,过去一年时间里,中概股继续2011年来的低迷。然而回顾中概股跌幅榜前20名,这些公司基本以小市值公司为主,其中多数因运营基本面的恶化而遭遇股价的一路下滑,因空头质疑导致股价下挫的只占极少数。反观一些遭到空头强力质疑的公司,如新东方、分众传媒、奇虎360等,却在去年通过有力的回应和业绩证明了自身的价值。
从去年中概股涨幅榜前20个股来看,大多业绩向好,但股价短暂性被低估;具备新的投资亮点,寻求并购或打算私有化退市;还有一些个股之前不满足上市规则遭遇警告,后来重新满足上市交易资格。
去年新上市的电商网站唯品会,在上市不到一年时间内,向投资者展现了良好的业绩和增长潜力,该股自去年3月上市以来,较发行价格6.5美元已上涨了175%,此外,业绩向好+现金分红,共同推动巨人、畅游等网游股在2012年估值较2011年有所回升。巨人当前市值12.65亿美元,年涨幅39%;畅游当前市值13.87亿美元,年涨幅36%。
整体来看,在大量中概股被做空被退市的大背景下,在美上市的中国概念股估值大缩水。不过,做空潮前期主要集中在借壳上市公司,对主流中概股影响并不大。以首家中国公司(东南融通)被质疑的2011年4月26日当天作为计算起点,截至2012年12月7日收盘,美股中概30指数由1250.92点暴跌53.25%至584.73点,总市值则由当时的1924亿美元跌50.46%至953亿美元,一年半的时间在美上市的中国概念股总市值缩水近1000亿美元。
数十家退市仅2家IPO
据不完全统计,2010年4月至2012年11月20日,美股市场共有45家中国公司提出过或者完成私有化;其中已经顺利完成私有化的公司有17家,正在私有化过程中的公司有21家,另外也有7家公司终止了私有化。
二级市场中概股的低迷、投资者对中概股的热度和信任度大降,对中国公司赴美上市影响巨大,2012年仅有唯品会和欢聚时代两家公司赴美IPO,这个数量比2008年美国次贷危机时数量还少,创下近年中国公司赴美上市新低,合计融资仅1.53亿美元,融资规模较前年大幅下降逾90%。
此外,2012年9月26日中国手游(CMGE. NASDAQ)采用介绍上市的方式登陆纳斯达克市场,与普通IPO不同的是,介绍上市方式不涉及融资,也不确定发行价,因此并非适用于所有中概股。
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2012年中国企业
境外融资645.9亿元
全球资本市场的不景气致使去年中国企业在境外IPO融资规模也出现大幅下滑,2012年共有71家企业在境外资本市场IPO,累计融得资金645.9亿元,数量及金额同比分别减少32.4%、49.2%。其中58家中国企业登陆我国香港资本市场,融资约631.6亿元;6家企业登陆德国法兰克福证券交易所,3家企业登陆英国资本市场,2家企业登陆美国资本市场,1家企业登陆澳大利亚证券交易所,1家企业登陆新加坡证券交易所。