阿里巴巴上市传闻再起 市场估值分歧巨大

    市场对阿里巴巴集团(以下简称“阿里巴巴”)整体上市的传闻一直不断。近期，有关阿里巴巴将会在香港市场整体上市的消息再度不胫而走。

    近期，有市场消息称，阿里巴巴正在筹备IP O，并计划登陆港交所，其筹资金额将会高达150亿美元，大约相当于930亿元人民币。消息还称，为了在阿里巴巴上市承销中抢下一席，华尔街各大投行都在积极接触阿里巴巴，各投行高管也都在近期拜访了阿里巴巴集团创始人马云。

    据悉，阿里巴巴可能最早在2013年底上市，上市规模有希望与Facebook去年160亿美元的上市融资规模相匹敌。不过，对于上述消息，阿里巴巴目前尚未作出官方回应。但业内普遍认为，IPO是阿里巴巴未来注定要迈出的一步。目前，市场机构预测中国消费者今年在电子商务领域的支出将达2650亿美元，部分细分市场的规模将在今年超过美国；此外，阿里巴巴旗下网站，如天猫和淘宝，去年销售额达1750亿美元，更创出一日30亿美元左右的销售纪录。因此，市场相信今年将是阿里巴巴进行IPO的极佳时机。

    “阿里巴巴的最终目标并不是简单地做一家大型电商企业，如果以此为目标，阿里巴巴早已达到了上市的标准，甚至根本就不用上市，因为以阿里巴巴目前的体量，以及在业内的地位，盈利是轻而易举的事情。”一位业内人士介绍说，阿里巴巴的目标是成为未来中国零售业的巨头，以及以此为核心建立包括零售、物流、金融、数据分析等业务在内的庞大商业帝国。因此，阿里巴巴需要借助资本市场的力量，通过IP O进一步融资，为未来发展提供支撑。

    目前，阿里巴巴除了被外界熟知的电商业务外，还在积极开展智能物流、金融、大数据等业务，这些业务均需要大量的资金支持；此外，阿里巴巴私有化B 2B上市公司，以及回购雅虎所持股份时，通过发行普通股、可转换优先股以及银行借贷，进行了高达59亿美元的融资，并引入新股东。因此，IPO将成为这些投资者实现其投资回报的重要途径。

    多数市场人士认为，如果阿里巴巴进行IPO，不管在哪个市场，都将成为近期资本市场中的一件大事。尽管目前市场对阿里巴巴IPO充满热情，但对其估值却分歧巨大。有投资机构认为阿里巴巴目前的合理估值在550亿美元左右，如果参考美国市场上的亚马逊等同类公司，其估值还有可能进一步下降；但也有机构给出了阿里巴巴较高的估值。其中，多数投行认为，阿里巴巴的估值大概在700亿至800亿美元，《纽约时报》则认为，考虑到中国电子商务市场的巨大规模和增速，以及阿里巴巴较高的市场份额，公司未来有望成为中国下一个市值达1000亿美元的上市公司。香港对冲基金公司M yriadA ssetM anagem ent首席投资官卡尔·胡滕洛赫尔(C arl H uttenlocher)表示，IPO后的阿里巴巴集团到2014年底的市值最高可达2000亿美元。

    一位投行人士告诉《经济参考报》记者，阿里巴巴取得高估值并非没有可能。目前，中国电子商务产业增速迅猛，阿里巴巴旗下的淘宝和天猫过去几年的增长速度一直远超外界预期，如果阿里巴巴能继续实现高增长，必将激发投资者对其追捧。另外，如果IPO时辅以“做未来中国零售业巨头的目标，和建立电子商务、物流、金融等业务的综合性商业帝国”这样的“故事”，阿里巴巴不但可能在IPO时获得高估值，实现超额融资，还会在IPO后持续受到投资者追捧。