隔夜利率反弹 资金面有限改善

　　周一资金面整体趋松，但市场谨慎心态未除，隔夜利率反而有所上行。分析人士指出，考虑到财政存款缴存影响月末前难解除、月末考核压力逐步显现，且外管局新规抑制热钱流入，预计本周市场资金利率难出现大幅度下行。

　　周一资金利率整体继续回落，市场资金面已较为宽松。银行间质押式回购市场上，7天回购加权平均利率报4.09%，较上一交易日回落约7个基点。更长期限的14天到2个月回购利率也纷纷下行，幅度在5-35基点不等。但隔夜回购利率逆势反弹，加权水平涨约5基点至3.57%。交易员表示，尽管资金拆借难度下降，但隔夜回购利率反弹，显示机构对财政存款上缴持续影响及月末流动性考核仍有所顾虑。

　　银河证券等机构亦认为，外管局加强“热钱”监管，将在一定程度上对外汇占款增长起到抑制作用；5月底前财政存款上缴的影响还难以消除，月末考核等因素也会继续使资金面临趋紧压力。整体来看，资金利率回落的空间暂时受限。