成长派狂飙，价值派温吞；周期成长股或成承接行情第一梯队
受股市风格巨大分化影响，今年以来偏股基金业绩持续分化，首尾基金业绩差不断扩大。截至本周二，表现最好的主动基金已经赚48.49%，而表现最差的则不赚反亏8.88%，两者业绩相差超过57个百分点。
今年以来股市风格大幅分化，截至本周二，蓝筹风格的沪深300指数仅上涨3.64%，而同期中小板指数和创业板指数则分别大涨20.99%和50.39%，成长派完胜低估值价值派。反映到偏股基金上，伴随成长股狂飙突进，重仓中小盘成长股的基金业绩扶摇直上，而重仓低估值蓝筹股或周期股的基金净值则上涨缓慢，一些甚至还不涨反跌。
据天相投顾统计，截至5月21日，511只主动型偏股基金今年以来平均收益率达14.59%，大幅战胜沪深300指数。其中有118只基金收益率在20%以上，占比达23%，这些基金成为今年结构性牛市的最大获益者。其中收益率超30%的有28只，特别是有上投新动力、汇丰先锋、长盛信息和华宝产业等4只基金收益率突破40%，分别达48.49%、43.49%、41.39%和41.02%。这些基金的投资者获取了巨大的超额收益。
但有47只收益率低于5%，特别是有15只净值不涨反跌，易方达资源行业、华宝资源、上投优势、南方隆元和中欧小盘等基金跌幅居前，易方达资源行业跌幅达8.88%，比偏股基金领头羊业绩差57.37个百分点。
实际上，即使在同一家基金公司内部，这样的分化也频频上演。上投摩根旗下既有上投新动力涨幅近50%的领跑基金，也有下跌近4.85%的上投优势；华宝兴业旗下华宝产业收益超过40%，而华宝资源则跌6.15%；易方达旗下易方达科讯上涨36.19%，易方达资源则跌近9%。
不过，伴随中小盘成长股的疯狂上涨，其风险也在快速积聚。在周二创出反弹新高后，昨日创业板大跌3.15%，沪深300指数则表现稳健，小幅上涨。
实际上，已有不少基金开始关注小盘股调整风险。中海基金认为，近期的市场对成长股的追逐反映了投资者对未来经济转型的预期，但这种预期是要靠未来业绩来兑现的，很多成长股的市值可能已经透支了未来几年的成长空间，这样的股价可能持续不了多久。“市场情绪在没有外力降温的情况下很难转变，但作为投资者，目前应该保持一份清醒，警惕成长股整体回调”。
国海富兰克林基金认为，中小市值成长股已开始表现出泡沫化特征，必须高度警惕。该公司一些基金经理表示，已对一些前期涨幅较大的公司和行业进行减持，同时对一些具有核心竞争优势的低估值公司进行增持。农银汇理基金认为，目前小股票涨幅较大且估值偏贵，预计未来周期成长股将成为承接行情的第一梯队。
上海某基金分析师则表示，对于基金投资者来说，当下应该对今年表现较好的成长基金保持警醒，不宜盲目追涨，可重点关注前期滞涨的蓝筹风格基金。（来源：证券时报）
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