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资本市场执法必须用重典出重拳

2013年05月20日 09:12   来源:中国证券报   

  证监会主席肖钢上任后向资本市场违法违规现象“亮剑”。中国证券报认为,建设强大的资本市场离不开严格执法,要用重典、出重拳,横向到边、纵向到底,构建广覆盖的监管格局,消除死角盲点。严格执法不应是“一阵风”,要常抓不懈才能扎好资本市场篱笆。

  证监会近期推出一系列严格执法举措。继用“史上最严”的重典处罚万福生科及其保荐机构平安证券后,17日证监会又重拳出击,一口气宣布对隆基股份等8家信息披露违法违规上市公司立案调查。

  资本市场严格执法是维护“三公原则”利器。在资本市场违法违规严重破坏市场公平,投资者深恶痛绝,必须毫不留情地给予打击。目前,资本市场法律体系已初步齐全,已有《证券法》、《公司法》和《基金法》等500多件法律法规,加上大量自律规则,资本市场法律规范超过1200件,但有法不依的后果等于、甚至超过无法可依。例如,涉嫌欺诈发行股票、违规披露重要信息的绿大地案,董事长何学葵等5人在一审中只被判处有期徒刑3年缓刑4年至有期徒刑1年缓刑2年不等,这种“罚酒三杯”式判罚,被投资者认为是变相纵容犯罪和鼓励造假。

  法律的生命在于实施,法律的权威也在于实施。稽查执法作为打击违法违规行为极具威慑力的手段,是保护投资者、维护资本市场秩序的重要防线,是确保市场公平、有效、透明,减少系统性风险的重要手段。股市稽查一般涉案资金大、案情复杂、方式隐蔽,一直以来执法的确面临很多困难,这导致一些违法违规者心存侥幸,肆无忌惮。执法一定要顶住压力和阻碍,迎难而上。

  资本市场严格执法可率先从信息披露入手。信息披露是投资者了解上市公司基本信息重要途径,信息是否“对称”是判断和衡量市场是否有效的基础。因此,强化信息披露、保证投资者能公平获取信息就成为市场监管者最重要责任,也是提高违法违规者“曝光率”的有效方式。近期立案侦查的这8家上市公司,或未披露业绩发生重大变化的情况,或未披露与部分客户的关联关系和关联交易,或未及时披露重大合同、重大诉讼……都是涉及信息披露违法违规。我们发现,以信息披露为抓手,正成为近期监管部门执法的一大特点。

  实际上,不仅是违规披露,内幕交易、欺诈发行、侵害投资者利益等违法违规行为,也都损害投资者合法权益,侵蚀投资者信心,而投资者信心是市场运行的“元气”。要努力建设清平的资本市场,让投资者重拾信心。

  资本市场严格执法不应“一阵风”式的执法,而应建立长效执法机制。结合目前情况,未来要致力于以下方面:

  进一步提高违法线索发现能力,进一步提高立案调查效率,对于各种市场违法不当行为,既要打早打小打苗头,更要集中力量打大打恶打趋势;

  要进一步提高大案要案刑事追责力度和立案侦办效率,通过加强与公安机关积极协作,完善案件移送工作机制;要进一步提高犯罪者违法成本,只有让犯罪者承担应有的刑事责任,使不法分子付出高昂代价,对违法行为给予最大震慑,才能使其不敢以身试法。

  诚信和法治是保证资本市场交易公平和效率的重要基础,是实现资源配置合理有效的基本条件。严格执法只是手段,不是目的,只有通过严格执法,才能促进资本市场实现权利公平、机会公平、规则公平,让投资者保持对市场公正的信心,逐步培养起推动市场前进的长久力量。


(责任编辑:刘佳)

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