广发基金代宇：债券市场迎来配置良机

    中国经济网北京5月20日讯 中国债券市场监管风暴带来的冲击效应还未完全散去，大洋彼岸就传来了“债券大王”比尔·格罗斯发出的关于“美国债市见顶”的表态。一石激起千层浪，对于国内债券市场的讨论引发了诸多关注。广发聚鑫拟任基金经理代宇指出，目前债市监管的节奏仍有不确定因素存在，但从收益和流动性方等方面综合考虑，债券市场中长期将继续走牛，这给债券基金的配置带来了良机。 

    事实上，4月份的宏观经济表现低于市场预期，继续呈现走弱趋势。官方数据显示，4月制造业PMI意外回落至50.5%，当月PPI降幅扩大至2.6%，而新增贷款回落至8000亿左右。这说明处于转型期的中国宏观经济增长乏力。代宇分析指出，支持中国高速增长的各种资源要素、人口红利以及国外庞大的出口市场等因素很难持续，经济结构必然会进行调整，在调整的时段经济高速增长不可持续。 

    对于经济基本面给债券市场带来的影响，她表示，从08年美国次贷危机引发的全球金融危机爆发以来，除了个别国家外，全球的经济基本面都对债券市场构成了一定的支撑，都促使了风险资产的回撤，并流入风险相对较低的资产环境中。而这种状态还将持续。短期来看，债券市场完全反转的风险不大，投资债券是一个相对来讲比较不错的选择。 

    投资债券基金，时点也很重要。特别是对于“强攻善守”的二级债券基金，更要踏准市场节奏。代宇认为，当前的市场环境比较健康，配置二级债券基金的机遇良好。这是因为，近期股市震荡下跌，对于精选估值低、成长性良好的股票非常有利；另一方面，可转债经历了下跌和挤泡沫的过程，转债估值水平相对比较合理。