大本营在广东普宁市的医药龙头康美药业(600518.SH)，由于其当地大量的土地储备而备受市场关注，资料整理发现，康美药业在普宁市手握的土储，已从原先的15亿元升值至31亿余元。
而土储升值的背后，一块政府规划“置换地”涨价近3倍成升值最大贡献地块，一位券商研究员指出，对于康美药业这样的地方龙头，这种状况相当于“政府补贴”。
公开资料显示，截至2012年末，康美药业手中共握有15宗土地，其中，5宗商服用地、5宗商住用地以及6宗工业用地。这15宗用地合计面积112.52万平方米。
另据公司披露的信息，这15宗土地合计花费康美药业15.43亿元投资成本。
根据中国指数研究院公布的，普宁市各类土地推地均价，截至2013年1月，普宁市商服用地推地均价836.61元/平方米、商住用地推地均价6312.95元/平方米、工业用地推地均价403.66元/平方米。
据此计算，康美药业手中15宗土地，目前的市场价值约为31.22亿元，公司对于相关土地的投资回报率高达102.33%。
而按照康美药业2012年末21.99亿股流通股本计算，这15宗土地将为康美药业带来0.72元的每股净资产增值，相比康美药业2012年末的每股净资产增值了14.94%。
然而，分析康美药业土储现状后发现，这15宗土地中，并非全部处于盈利状态，其中，6宗商服地块均处于亏损状态。
但是，康美药业于2010年3月16日1038万元拿得的“普宁市流沙市区文竹北路东环市北路南”地块，如今已升值至1.22亿元，升值幅度超过10倍。
蹊跷的是，康美药业方面宣布对该宗地块的信息为“置换”，并且，中国指数研究员土地系统中，该宗地块性质为“医疗、科研”。
不过，康美药业于2012年年末发布公告宣布，该地块由于政府规划，性质转变为“商住”用地，也正是这幅地块，令康美药业土储价值大幅上升。
对此，一位券商研究员表示，对于康美药业这样的地方龙头公司，获得政府的“规划置换”用地，其实不足为奇，更直白的讲，这部分资产相当于当地政府对公司的“财政补助”。
随后，笔者就此“为何公司该地块能低价拿地，后又被政府规划置换”一事致电康美药业，不过，公司以相关接待人员出差为由，拒绝回答这个问题。
截至周四(4月25日)，康美药业报17.53元/股，上涨0.25元/股，涨幅1.51%。
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