连续11个月的基金增持债券势头逆转
本报讯（记者吴倩、周宇宁）连续11个月的基金增持债券势头逆转。中国债券信息网最新公布的机构持债信息显示，2013年3月基金减持了56.66亿元债券，为2012年4月以来首次减持。
金融债及信用债大扩容
数据显示，三月债券托管量增加了4704.37亿元，占第一季度总量近7成。截至三月末，全国债券市场托管量总计达到24.46万亿元。
三月份债券托管量与前两个月相比明显加速。根据中债登的数据，三月债券托管量增加了4704.37亿元，环比增加了四倍多。据了解，今年一月和二月债券托管量分别增加了1251.94亿元和1053亿元。
其中，政策性金融债和信用债是促使三月债券托管总量“突飞猛进”的主力。与此同时，以企业债券和中期票据为增长主力的信用债扩容也明显加快。
而从投资者的结构来看，商业银行仍是债市最主要的机构投资者，三月增持债券共计3428.26亿元，债券托管量达到16.15亿元。对于商业银行来说，国债以及政策性金融债等利率产品是其主要投资对象，这两种债券的托管量达到11.56亿元，占了总量的71.58%。
基金公司减持债券
另一方面，债券托管量仅次于商业银行的基金公司三月却出现了净减持。统计信息显示，2013年3月底基金持债总量为24574.23亿元，而2月底时，基金的持债总量为24630.89亿元。
从不同券种来看，基金2013年3月主要减持了短期融资券和国债，减持量分别为365.79亿元和74.03亿元，企业债、国开行债和中期票据被基金月增持超过100亿元，分别为202.91亿元、172.34亿元和134.45亿元。
此前基金连续11个月增持债券，总增持量达到了8198.26亿元。虽然3月略现减持，和去年年底的基金持债量相比，2013年第一季度，基金合计增持债券仍达930.41亿元。截至一季度末，基金持债量占全部银行间市场债券总量的10.05%，成为仅次于全国性商业银行的银行间市场第二大机构投资者。
wind数据显示，2013年一季度新发基金数量井喷，已成立的新发基金募集规模超过2000亿元，其中仍以债券基金和货币基金为主。
资金面将保持相对宽松
分析人士认为，从基本面上看，信用债经历年初的“蜜月行情”之后，已经充分反映弱复苏的风险收益特征。未来经济低于预期在3月信用利差的调整中也已有所反映。从资金面上看，4月中下旬1季度数据相继出台，经济和通胀大概率都低于预期，预计政策继续保持中性，资金面从紧的市场预期也会得到缓解，回购利率将稳定。
对于债市后市，鹏华信用增利基金经理刘建岩表示，我国的货币政策基调短期内不会有明显变化，资金面将维持相对宽松局面。政策面和资金面情况仍有利于债券市场稳定，且当前的债券收益率仍处于历史较高水平。他表示，今年债基将仍旧以中高评级信用债为主，并适度把握可转债市场波段性机会。
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