道琼斯指数近三年来走势图
A股影响
由于美国是全球第一大经济实体，其股市规模或市值也是首屈一指。因此许多投资者期待美股的牛气可以带动疲软的A 股，但实际上，美国股市对中国股市的影响较为间接。
美国股市对其他国家资本市场具有很大的影响力。例如，在连续上涨十几年后，美国主要股指在2000年第一季度相继产生了阶段性高点，英、法、德、意、加、日等国的股市也在此前后纷纷见顶回落。经过两年多的调整，美国三大股指在2002年7月至2003年3月这9个月里震荡筑底，极端低点还同时出现在2002年10月。尽管欧洲主要股指的最低点发生在美股最终确认底部时即2003年3月，而不是与美股同步触底，但英、法、德、意、加、日等国股市跟随美股转弱却是事实。美股在很大程度上主导着全球特别是西方成熟市场的运行格局，这既充分体现在大势转折上，也时常表现在中期趋势上。
不过，美股对中国股市的引领作用无论上拉还是下撤都相对有限；甚至可以说，沪深两市在大多数情况下是按照自己的步调运行的。譬如，美股在网络神话破灭后陷入调整，可直到2001年6月上海股市再创历史新高之前，沪深股市的上行步伐却没有停止；在美股升势已成的2005年上半年前，中国股市却一直埋头于艰苦的筑底之旅。此后的上扬虽与美股方向一致，但步子却大得多，大盘的涨幅也是令美股望尘莫及。而去年三月美股大幅反弹之时，A股却无动于衷。
也有分析人士认为，从资本市场“互动”角度来看，尽管A股与欧美股市不会亦步亦趋，但是二者的影响长期来看显然是存在的。中、长期而言，有鉴于美国股市的“相关度”更强的经济“晴雨表”作用，美股的走好折射的是美国经济基本面的回暖作为国际金融危机“策源地”的世界最大市场，美国经济如能真正摆脱危机步入复苏而避免“二次探底”，对全世界而言其“指向性”的意义无疑是巨大的。由此，中国经济外围环境的真正回稳，其所表现出的重要的正向意义，当然是自不待言。
浙江大学管理学院教授、会计与财务管理系执行主任姚铮认为，经济触底反弹、热钱流入是推动A股这轮反弹的两大因素。美国、德国等外围股市虽然不会直接带动A股，但在全球流动性再度泛滥、国内经济预期向好以及人民币升值预期再起、境内外息差明显的背景下，热钱将会更多地进入中国寻找投资机会。
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