受困下游玻璃行业颓势 瑞泰科技业绩同业最差

　　2月20日，国内耐火材料龙头企业瑞泰科技（002066.SZ）发布2012年业绩预报显示，2012年营业总收入为14.86亿元，同比增幅为6.41%，营业利润为512万元，同比下降94.09%，利润总额为3093万元，然而归属于上市公司股东的净利润为347万元，同比下降93.93%。

　　瑞泰科技把业绩不振的原因归结为，2012年经济增速减缓，玻璃行业一直处于经济周期低谷和销售订单减少，以及销售价格降低，人力成本上涨等因素。

　　Wind资讯显示，国内有5家与瑞泰科技同行的企业，分别是北京利尔（002392.SZ）、濮耐股份（002225.SZ）、鲁阳股份（002088.SZ）、金磊股份（002624.SZ）和太空板业（300344.SZ）。根据上述5家企业的三季报或业绩预报情况，2012年业绩均有所下滑，并普遍面临销价下降需求不振等状况。

　　相关公告显示，北京利尔归属于上市公司的净利润为1.08-1.44亿元，同比变动幅度为-10%到20%之间；濮耐股份三季报表示，预计2012年实现归属于上市公司的净利润在9285万元与12766万元之间，同比变动幅度为-20%到10%之间；鲁阳股份预计2012年归属于上市公司的净利润是6500万元-9700万元，同比变动幅度为-10%到-40%之间；而金磊股份预计2012年归属于上市公司的净利润是2708万元至3792万元，同比变动幅度为-30%到-50%之间；太空板业预计2012年归属于上市公司的净利润是4168万元至5980万元，同比变动幅度为1%到31%之间。

　　不管是业绩平稳也好，还是大幅下降的也罢，上市公司业绩预告中无一不提到受宏观经济影响，其次还提到应收账款大增。但是，相比之下瑞泰科技的业绩下滑程度最为严重，

　　2月21日，瑞泰科技业董秘朱爱华对中国资本证券网表示，与上述5家耐火材料企业相比，2012年瑞泰科技业绩下滑幅度确实是最大的，主要原因还是跟公司主要产品的下游客户有关；瑞泰科技的耐火材料是服务于建材方面，一则是水泥，一个是玻璃，而其他厂家比如北京利尔和濮耐股份的产品，客户则主要是钢铁公司，钢铁公司用耐火材料的特点是消耗量大且更换批次快，行业景气度对耐火材料影响不甚明显，而水泥制造所用耐火材料却不大相同，消耗时间慢，玻璃行业用耐火材料所造的玻璃窑使用时间过长，因此瑞泰的主打产品市场容量小，加之去年平板玻璃行业不景气，光伏玻璃需求下降，使得毛利率不足2011年的一半。

　　根据申万分类11家玻璃制造上市企业，2012年三季报显示的营业利润均出现下滑，其中8家企业营业利润同比下降50%以上，瑞泰科技主打的用于玻璃窑的熔铸锆刚玉耐火材料销量和售价不佳在所难免。 (田运昌)