07年重庆交通旅游投资公司公司债募集说明书债券滚动报道

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07年重庆交通旅游投资公司公司债募集说明书

2007年06月21日 13:03

    第十五条偿债保证措施

    公司将以良好的经营业绩为本期债券的还本付息创造基础条件，同时采取具体有效的措施来保障债券投资者到期兑付本息的合法权益。根据公司的盈利能力、综合偿债能力、融资能力和担保人的资金实力等方面的情况，本期债券本息兑付资金来源安排如下：

    一、公司良好的财务状况是本期债券按期偿付的基础

    公司2004年—2006年的资产负债率分别为48.97%、55.41%和58.89%；流动比率分别为1.42、1.63和1.13；速动比率分别为1.34、1.53和1.03。财务结构稳健，短期偿债压力较小。

    公司2004年—2006年分别实现主营业务收入18，589.95万元、30，535.65万元和45，975.12万元；利润总额分别为12，265.62万元、14，986.33万元和3，678.39万元；净利润分别为12，264.08万元、13，845.57万元和3，407.93万元。经营状况稳定，具备良好的盈利能力。

    公司2004年—2006年经营活动产生的现金流量净额分别为26，635.99万元、44，392.80万元和40，313.90万元。经营活动现金流充足，短期偿债能力较强。

    二、债券存续期间，公司营运公路的通行费收入是本期债券按期偿付的有力保证

    公司对所经营的公路享有25年的收费权，未来的通行费收入和现金流量十分稳定可靠。公司2006年通行费收入为3.75亿元，按照目前收费水平及对未来十年车流量的预测，公司未来十年累计通行费收入可达到67.45亿元。这是本期债券按期偿付的有力保证。

    三、拟投资项目稳定的投资回报是本期债券按时还本付息的关键

    高等级公路建设项目具有建设周期长、投资回报稳定、经营现金流充沛等特点。本期债券募集资金拟投资于三峡库区联网公路、省级县际联网公路、南岸区茶园至涪陵区李渡公路、城口至巫溪公路高观至两河口段等公路工程项目建设，这些项目客货流量稳定并有较大增长空间，经济效益良好。根据可行性研究报告测算，上述项目投入运营后，将显著增加公司的主营业务收入，进一步提高公司的盈利能力，从而保证本期债券能够按期偿还本息。

    四、债券存续期间，财政拨付的补贴收入将是本期债券还本付息的重要来源

    重庆市财政拨付资金用于公司偿还债务。2004年—2006年，公司总计已取得5.43亿元的财政专项资金。根据重庆市政府[ 2003]109号文《重庆市人民政府关于给予重庆高等级公路建设投资有限公司扶持政策的批复》，预计从2007年至2016年，公司将得到财政专项资金累计18亿元左右。另外，公司每年取得重庆市交通委员会拨付的养路费1亿元左右，未来十年累计为10亿元。

    以上两项收入未来十年总计为28亿元左右，为本期债券的本息偿付提供了强有力的保证。

    五、偿债基金的设立为本期债券的本金偿还提供进一步的保障

    本期债券发行后，公司将设立偿债基金，将所取得的偿债资金按计划进入设立的偿债专户，用于本期债券本金的偿付。在本期债券到期偿付前，该专户内资金由担保人管理。该款项将有力保障本期债券本金的到期兑付。

    六、优良的资信为本期债券按期偿付提供了进一步的支撑

    公司不仅拥有良好的财务状况和合理的资本结构，而且已和多家大型金融机构建立了稳固、良好的合作关系，具有较强的融资能力。目前公司所有项目的银行贷款融资部分已被各大银行以项目贷款协议的方式全部落实完毕。如果由于意外情况公司不能及时从预期的还款来源获得足够资金，公司完全可以凭借自身良好的资信状况，以及与金融机构良好的合作关系，通过间接融资筹措本期债券还本付息所需资金。

    七、中国建设银行股份有限公司授权其重庆市分行为本期债券提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保，将从根本上保证本期债券按时还本付息

    对于公司未来出现的流动资金紧张、不能完全兑付本期债券的情况，当上述偿债措施依然不能满足本期债券还本付息要求时，中国建设银行股份有限公司将凭借其雄厚的资金实力，为本期债券按期还本付息履行连带担保责任，保护投资者的合法权益。

    综上所述，公司经营收入稳定可靠，偿债措施保障有力，可以保证本期债券本息的按时足额偿还。

来源：中国证券报

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