节后首个交易日A股大幅杀跌，沪综指跌2.83%报2148.36点，深综指跌2.87%报955.26点。包括日本股市、我国港股在内的周边股市亦大跌，间接使A股投资者杀跌情绪更浓。
昨日笔者虽提示了风险，但认为2161点或许能抵抗一阵才失守，没想到这么快就失守，由此可见大盘之弱已超乎寻常。
从昨盘面看，水泥板块跌幅最大，达到5%以上。此外，有色、金融、煤炭、地产等板块均下跌3%以上。银行股表现反复，包括四大行在内的银行股大多收出较长的下影线。
中石油表现也特别引人关注，其大跌2.05%至8.11元收盘，再创上市以来新低。
昨日杀跌可以理解，因节日期间利空确实较多，一方面是热钱外流忧虑，一方面是经济指标低迷，还有一方面是有关方面并没有放风称IPO将放缓。上述所有因素均为A股较大利空，但相对而言，热钱流向变动是近期A股暴跌的主因，其他利空则起推波助澜作用。
笔者这么说是有较充足理由的。因就IPO而言，A股历史上曾不止一次出现高速扩容对应着股指走牛的案例，所以虽然扩容从长远看是利空，但中期内并不必然对应A股杀跌。再从经济指标看，这也未必能左右A股走向，最典型的反例出现在1999~2001年的牛市中，当时经济指标也很低迷。再往后看，我国经济再度走向高速增长，但股市走了四年多熊市，在实体经济异常良好的背景下直杀到998点。
现在问题就变得较为清晰了，即暴跌主因是全球资金流向趋势性反转。实际上笔者对于这一风险早提示多次，不久前笔者还特别提示亚太其他货币持续贬值问题，指出人民币升值面临逆转的可能。但当笔者之前提示风险时，当时市场却无调整迹象，反而有所上涨，且“十年大牛市”、“黄金底”、“裸奔底”等说法甚嚣尘上。
笔者之所以在热钱流向方面的风险提示较多，主要有三个原因：一为美元有趋势性回升可能；二为数周前全球垃圾债受追捧达到疯狂程度；三为人民币“诡异式升值”。
重点谈下何为人民币的“诡异式升值”。大家知道，人民币升值和一些虚假出口相关，而这又和出口补贴相关，这实质上是种非市场性因素。既然非市场性因素大行其道，那么其所对应币值就有可能偏离市场公允价。然而，任何偏离总会有个度，过度了就极可能点醒管理层，最终被新制度终结。
人民币升值另有个诡异之处，就是现货人民币在升，而期货人民币在贬。据最新消息，目前海外无本金交割的人民币12个月远汇已较现货贬值2.3%，这个贴水程度是近三年多以来最高的，数月前数据仅1.3%左右。
关于后市，近期影响笔者判断的基本面并无太大变化，所以观点暂时无需调整，即仍然看空，并建议投资者逢反弹减持。
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