医药股获利回吐行情分化 基金调仓换股忙

　　广东基药招标新规令 医药 股出现调整。业内人士分析称，由于前期医药股涨幅过大，部分基金获利回吐，近期医药股行情走势出现分化，医药板块可能将维持震荡行情。中国证券报记者采访发现，基金经理虽然对医药股的高估值有些许担忧，但仍然且走且看，对有些医药股进行减仓或者清空之余，还是会选择一些新的医药标的继续“厮杀”。

　　医药基金获利回吐

　　上周五，广东省卫生厅和广东省医药采购平台发布《关于征求广东省药品交易相关规则(征求意见稿)》。业内专家认为，这改变了以往招标和采购分离的模式，医疗机构实行团购可能导致基药降价。受药物降价预期冲击，医药板块在周一开盘即遭暴跌，上证医药指数全天跌3.35%，不少前期的牛股出现深幅调整。此后，医药板块有所企稳。

　　医药股的调整令重仓医药的 基金净值也受到影响。金牛理财网数据显示，近一周来，医药主题基金从一季度净值涨幅最高的基金一跌成为 股票型基金中排名垫底的基金，导致这一类基金的净值今年以来的排名也出现了调整。截至5月21日，近一周来， 博时医疗保健行业 、 汇添富医药保健 、 上证医药卫生ETF 在股票型基金中净值分别下跌0.42%、0.09%和0.07%，在股票型基金中排名靠后。

　　基金欲走还留

　　多位基金经理表示，从表面看，医药股的下跌是招标新规导致的，实则涨跌周期的轮动而已。前期强势的医药股已经累积了不少风险，于是稍有风吹草动便会暴跌，今后一段时期医药股会经常出现这种情况，去年演绎的“喝酒吃药”行情或许已盛筵不再。

　　数据显示，医药板块估值溢价率目前仍处于历史高位。 方正证券 认为，截至上周五，生物医药板块市盈率(TTM整体法)为35.9倍，而同期上证A股市盈率为11.2倍，生物医药板块溢价率高达200%。

　　因估值和溢价率持续走高，近期不少资金已开始退出医药板块。周一当天盘后数据显示，医药生物板块录得36.34亿元的大额资金净流出，资金出逃额位居各大板块之首。业内人士称，由于医药股前期累积了较高的超额收益，基金等机构配置比例也处于高位水平，一旦有利空因素出现，获利套现就有了理由。

　　事实上，近期估值偏高的医药股已经开始遭遇基金减仓。数据统计显示，上周 偏股型基金大幅增仓，增仓幅度逼近6%，但是医药板块却被减仓1.6%，是为数不多的被减仓板块。

　　“在医改新政的刺激下，医药股的分化趋势可能会更加明显。”不少基金经理向记者表示，近日对医药类的基金进行了调整。广州某基金经理表示，虽然二季度刚刚过半，一季度的十大重仓股已做了较大的调整，尤其是医药类个股有些已全部卖出，有些做了减仓处理，不过，在经济增长仍存在较大不确定性的环境中， 医药行业 依然是增长比较确定的主要行业，对于业绩较好且有想象空间的医药个股，即便之前没有拿过现在还是会杀进去。

　　业内人士认为，医改新规对医药板块的影响要分开来看，对化学药品的影响可能比较大，对于独家药的影响不大。中药独家品种较多的企业、OTC企业、单独定价品种、以出口为主的原料药企业以及医疗器械、医疗服务等受政策的影响较小。即便是某些品种下跌也仅仅是一个短期现象，业绩增长确定、受政策影响较小的医药个股仍不失为较好的防御性品种，如有回调反而是逢低买入的机会。